Pensioenfonds PFZW breekt met BlackRock: klimaatdoelen belangrijker dan rendement

In dit artikel:

Pensioenfonds Zorg en Welzijn (PFZW) trekt ongeveer 14,5 miljard euro weg bij vermogensbeheerder BlackRock. De beslissing, bekendgemaakt in artikelen van het Financieele Dagblad, komt voort uit onvrede over de koers van BlackRock rond klimaatbeleid en diversiteit; PFZW geeft aan deze thema’s boven puur financieel rendement te plaatsen. BlackRock, dat bijna 10 biljoen euro beheert, heeft zijn activistische houding de afgelopen jaren afgezwakt: tussen juni 2023 en juni 2024 stemde het tegen 96% van klimaatresoluties op aandeelhoudersvergaderingen, waar dat in 2021 nog circa 53% was.

Als gevolg van de breuk verkleint PFZW de spreiding van zijn portefeuille: het aantal posities daalt van circa 3.500 naar ongeveer 800, zodat alleen ondernemingen overblijven die passen bij de pensioengroep’s beleidscriteria. Uitvoerder PGGM voert striktere controles in; corporates moeten zowel concrete klimaatmaatregelen aantonen als blijken inclusiever te zijn wat etnische minderheden betreft. Critici waarschuwen dat zo’n selectieve, activistische beleggingsstrategie het risico op lagere rendementen en grotere concentratie verhoogt, wat nadelig kan zijn voor deelnemers zoals verpleegkundigen en zorgmedewerkers. Ook bestaat het gevaar dat PFZW groeiende Amerikaanse markten mist: tussen 2010 en 2023 nam de Amerikaanse productie met zo’n 35% toe tegenover ongeveer 13% in Duitsland. Vorige ervaringen, zoals verliezen bij ABP met groene beleggingen, versterken de zorgen over de financiële consequenties.