Opinie Thomas van Galen: kies in het nieuwe pensioenstelsel voor meer risico om koopkracht te behouden

In dit artikel:

Nederland kampt al jaren met hogere en hardnekkiger inflatie dan de rest van de eurozone. Doordat de Europese Centrale Bank beleid voert op het gemiddelde van de eurozone, blijft de geldontwaarding in Nederland structureel hoger, een patroon dat volgens DNB sinds de coronaperiode is versterkt en de komende jaren waarschijnlijk aanhoudt. Voor pensioengerechtigden en -opbouwers heeft dit grote gevolgen: alleen beleggingen leveren het rendement dat nodig is om koopkracht te behouden.

Thomas van Galen (hoofdstrateeg Achmea Investment Management) waarschuwt dat de cultuur van risicomijding in Nederland dit doel ondermijnt. Nederlanders sparen veel: van ongeveer 200 miljard euro dat in beleggingen staat, ligt circa 600 miljard op spaar- en betaalrekeningen tegen lage rentes — driekwart van het particuliere vermogen staat daarmee praktisch stil. In het nieuwe pensioenstelsel (Wet toekomst pensioenen, Wtp) wordt voorzichtig beleggen relatief duur: portefeuilles bouwen automatisch risico af naarmate deelnemers ouder worden, waardoor gepensioneerden minder kans hebben op hogere rendementen die inflatie compenseren.

Van Galen benadrukt dat de Wtp de verdeling en transparantie verbetert, maar geen wondermiddel is tegen koopkrachtverlies; alleen rendement uit beleggingen kan dat leveren. Een te defensief risicoprofiel leidt op langere termijn tot een krimpend pensioen in reële termen. Hij wijst ook op de Nederlandse pensioenkracht — rond 1.600 miljard euro — maar waarschuwt dat calvinistische spaarzin die rijkdom makkelijker kan uithollen dan beschermen.

Praktisch advies uit het stuk: deelnemers krijgen elke vijf jaar de kans via hun pensioenfonds om een risicoprofiel te kiezen. Van Galen roept op die gelegenheid actief te gebruiken en een profiel te kiezen dat niet alleen beleggingsschommelingen minimaliseert, maar vooral koopkracht behoudt tegen de hogere inflatie.