Jos Versteeg: Chinese geheugenproducent YMTC wereldmarktleider?

In dit artikel:

De Chinese geheugenchipmaker YMTC heeft vrijdag een prospectus ingediend voor een beursgang in Shanghai. Het bedrijf wil 33 miljard yuan, omgerekend ongeveer 5 miljard dollar, ophalen en zou daarmee op circa 300 miljard yuan kunnen worden gewaardeerd. YMTC mikt er volgens de Financial Times op om uiterlijk eind 2027 marktleider te zijn in NAND-geheugen.

De geheugenchipmarkt bestaat naast NAND uit DRAM en het complexere High Bandwidth Memory (HBM), dat vooral voor kunstmatige intelligentie wordt gebruikt. NAND is relatief eenvoudig te produceren en de markt is daardoor versnipperd. YMTC heeft momenteel ongeveer 14 procent in handen, tegenover bijna 50 procent voor Samsung en SK Hynix samen. Een snelle inhaalrace lijkt daarom onwaarschijnlijk, maar met steun van de Chinese overheid kan YMTC op langere termijn wel een belangrijke concurrent worden.

Voor Samsung, SK Hynix en het Amerikaanse Micron vormt dat voorlopig geen grote bedreiging. De huidige tekorten zorgen voor hoge winsten en de drie gevestigde spelers richten zich steeds meer op de lucratieve HBM-markt. YMTC heeft bovendien door zijn plaats op de Amerikaanse Entity List geen toegang tot veel westerse zakelijke en datacenterklanten. Amerikaanse beperkingen maken het daarnaast moeilijker om aan geavanceerde productiemachines te komen, waardoor de ontwikkeling van HBM voor YMTC technisch en politiek onzeker blijft.