Joost Derks: het Britse pond wacht op richting — en kijkt naar twee fronten tegelijk
In dit artikel:
Het Britse pond wordt de komende weken vooral door twee dingen bepaald: het rentebesluit van de Bank of England (BoE) dat aanstaande donderdag op de agenda staat, en het politieke koerswijziging van premier Keir Starmer richting nauwere banden met Europa.
Op dit moment is het renteverschil in het voordeel van het VK: de BoE hanteert een beleidsrente van 3,75% tegenover een depositorente van 2,0% bij de Europese Centrale Bank. Zulke verschillen trekken vaak kapitaalstromen aan: hogere rentes maken sparen en beleggen in dat land aantrekkelijker en ondersteunen zo de munt. Dat is een belangrijke verklaring waarom het pond de afgelopen 12 à 24 maanden aan waarde won ten opzichte van de euro.
Toch is het evenwicht fragiel. De inflatie in het VK ligt al bijna een jaar ongeveer een procentpunt boven de doelstelling van 2%, mede aangewakkerd door hogere energieprijzen door het conflict in Iran. Dat geeft de BoE argumenten voor extra verkrapping. Tegelijk staat de economie onder druk: het IMF verlaagde in april de groeiprognose voor het VK in 2026 van 1,3% naar 0,8%. Een renteverhoging kan daardoor de schaarse groei verder ondermijnen, wat beleidsmakers terughoudend maakt. Daarom is het niet waarschijnlijk dat de BoE deze week meteen de rente verandert, maar de uitkomst zal wel richting geven aan verwachtingen.
Naast monetair beleid speelt politiek een steeds grotere rol. Premier Starmer zoekt bewust toenadering tot Europa en wil procedurele regels aanpassen zodat nieuwe EU-wetgeving niet altijd opnieuw door het Britse parlement hoeft te worden behandeld. Minder handelswrijving en meer investeringszekerheid zouden het groeipotentieel en de aantrekkingskracht voor buitenlandse investeerders verbeteren. Tegelijk biedt dit tegenstanders munitie: er is vrees dat dit de brexit-afspraken deels tenietdoet, en tabloids roepen zelfs om een nieuw referendum.
Kortom: het pond staat op een kruispunt tussen monetaire krapte die de munt kan ondersteunen en politieke bewegingen richting Europa die het langetermijnbeeld kunnen versterken. Zolang beide krachten onduidelijk blijven, zal de valuta vermoedelijk rond ongeveer €1,15 blijven schommelen.
Joost Derks, valutaspecialist bij iBanFirst met meer dan twintig jaar ervaring, schreef deze column. Het is zijn persoonlijke mening en geen professioneel beleggingsadvies.