Japanse munt zakt naar laagste niveau in veertig jaar; Nederlandse beleggers hoeven zelf geen yen te hebben geleend om geraakt te worden

In dit artikel:

De Japanse yen is gedaald tot het laagste niveau in veertig jaar, wat de druk op de Japanse centrale bank opvoert om de rente verder te verhogen. Dat moet de munt steunen en de importinflatie temperen, maar kan tegelijk onrust veroorzaken op de wereldwijde financiële markten. De reden is de omvangrijke zogeheten carry trade: beleggers lenen goedkoop yen en zetten dat geld om in dollars of andere valuta om te investeren in producten met een hoger rendement.

Volgens valutakenner Chris Turner van ING werkt dat model alleen zolang de yen stabiel blijft of zwak is. Zodra de munt in waarde stijgt, worden de leningen duurder terug te betalen en kunnen beleggers gedwongen worden hun posities snel af te bouwen. Dat kan een verkoopgolf veroorzaken die zichzelf versterkt. De BoJ verhoogde de rente in juni al naar 1 procent, het hoogste niveau in 31 jaar, en beslist op 31 juli mogelijk opnieuw. Een beperkte verhoging hoeft niet meteen tot problemen te leiden, maar meer marktvolatiliteit, bijvoorbeeld door een correctie in AI-aandelen of hogere olieprijzen, vergroot het risico. Omdat niet duidelijk is hoeveel geld via deze constructie is belegd, blijft de impact lastig in te schatten. Ook Nederlandse beleggers kunnen geraakt worden als internationale partijen massaal uitstappen, omdat zo’n schok snel kan overslaan van Tokio naar het Damrak.