ING verwacht forse afname handelsoverschot eurozone door oorlog

In dit artikel:

ING-economen waarschuwen dat het handelsoverschot van de eurozone dit jaar fors kan teruglopen door verstoringen in het Midden-Oosten, en zelfs kan omslaan in een tekort als de Iranoorlog lang aanhoudt. In hun basisscenario, waarin problemen bij het vervoer van olie en gas via de Straat van Hormuz tot juli duren en daarna afnemen, zou het overschot in 2026 terugvallen naar ongeveer €49 miljard (tegen €149 miljard in 2025). In een pessimistischer scenario met zwaardere verstoringen tot augustus ontstaat volgens ING een tekort van circa €115 miljard.

De huidige kwetsbaarheid heeft twee oorzaken: duurder energie-invoer door de conflictgerelateerde transportproblemen en structurele concurrentiedruk uit China. Het handelsoverschot ligt nog zo’n 30% onder het niveau van voor de coronapandemie. China heeft vooral terrein gewonnen in kernexportsectoren van de eurozone — machines, transportmiddelen, chemicaliën en farmaceutische producten — die in 2025 bijna 70% van de uitvoer uitmaakten. De elektrische voertuigmarkt draaide de eerdere netto-uitvoer naar China om en ook de invoer van elektrische machines uit China is sterk gestegen.

ING noemt de Chinese concurrentie het grootste structurele risico: zonder herstel van concurrentiekracht in die kernindustrieën kan het langdurige, sterke goederenoverschot van de eurozone verdwenen raken. Herstel vergt ingrijpende aanpassingen in kostenstructuur, innovatie en industriële beleid.