Huizenmarkt, aandelen, sparen: wat merkt de consument van de hogere rentes op de kapitaalmarkten?

In dit artikel:

De oplopende langetermijnrente raakt consumenten en beleggers op verschillende manieren. Hypotheken worden waarschijnlijk duurder, omdat banken de hogere kapitaalmarktrente uiteindelijk zullen doorberekenen. Tot nu toe zijn hypotheekrentes minder sterk gestegen dan de marktrente, maar dat kan veranderen als de hoge rente aanhoudt.

Een duurdere hypotheek kan de woningmarkt afremmen. Door het tekort aan woningen zullen prijzen daardoor niet automatisch dalen, maar de forse prijsstijgingen van eerdere jaren liggen waarschijnlijk achter ons. Ook een minder snelle loongroei beperkt de ruimte om steeds meer te lenen.

Spaarders profiteren voorlopig niet direct. De spaarrente hangt vooral samen met de kortetermijnrente en het beleid van de Europese Centrale Bank. Omdat de inflatie boven de doelstelling blijft, wordt in september een nieuwe renteverhoging van mogelijk 0,25 procentpunt verwacht. De ECB rekent erop dat de inflatie dit jaar rond 3 procent blijft, terwijl het streefniveau 2 procent is. Extreem weer door El Niño kan voedsel op termijn bovendien duurder maken.

Voor aandelen vormt de hogere rente een risico. Vooral bedrijven waarvan de waarde sterk gebaseerd is op toekomstige winsten en vastgoedfondsen kunnen onder druk komen te staan. Obligaties worden aantrekkelijker als zij meer rendement bieden, waardoor geld uit aandelen kan wegstromen. Sterke winstgroei bij bedrijven kan dat effect deels compenseren.

Pensioenfondsen hebben juist baat bij hogere langetermijnrentes. Daarmee verbetert hun dekkingsgraad, omdat toekomstige verplichtingen makkelijker kunnen worden gedekt. Dat vergroot ook de ruimte om pensioenen te indexeren of te verhogen.