Hoe de ECB via inflatie en lage spaarrentes staatsschulden laat verdampen

In dit artikel:

Volgens een analyse van een IMF-rapport gebruikt overheden al decennialang een onzichtbare manier om schulden te verlagen: financiële repressie. Daarbij houdt de centrale bank de rente op spaargeld en staatsobligaties langdurig onder de inflatie, waardoor burgers koopkracht verliezen en de staatsschuld in reële termen langzaam wegsmelt. Het artikel legt uit dat dit geen openlijke belastingverhoging of bezuiniging is, maar een verborgen vorm van heffing via negatieve reële rente.

De tekst noemt dit beleid vooral gunstig voor landen met hoge schulden, maar wijst erop dat ook Nederland ervan profiteert via het ECB-beleid sinds de financiële crisis van 2008. De Europese Centrale Bank verlaagde de rente, kocht vanaf 2015 massaal staatsobligaties op en breidde dat tijdens de coronacrisis verder uit. DNB speelde daarbij een grote uitvoerende rol. Voor Nederlandse spaarders bleef daarentegen weinig over: de rente op spaartegoeden was jarenlang zeer laag, terwijl de inflatie in 2021 en 2022 sterk opliep. Volgens de auteur betekent dat dat huishoudens aanzienlijk aan koopkracht hebben ingeleverd, terwijl de overheid en financieel zwakkere eurolanden juist profiteren van de kunstmatig lage rente.