De AI-bubbel gaat waarschijnlijk leiden tot een recessie

In dit artikel:

De AI-hype heeft inmiddels alle kenmerken van een mogelijke financiële zeepbel gekregen. Volgens deze analyse zijn de voorwaarden voor een crisis bijna volledig aanwezig: techbedrijven hebben enorme sommen geleend voor investeringen in kunstmatige intelligentie, hun beurswaarden zijn in korte tijd explosief gestegen en beleggers beginnen zenuwachtig te worden. De laatste ontbrekende factor zou een verdere rentestijging zijn, waardoor de financiering van deze schuldenlast moeilijker wordt en de bubbel kan knappen.

De tekst plaatst die ontwikkeling in de geschiedenis van eerdere crises, zoals de dotcom-crash van 2000 en de kredietcrisis van 2008, die wel systeemcrises werden en daarna tot een recessie leidden. De huidige AI-golf wordt door de auteur gezien als groter en gevaarlijker dan eerdere sectorhypes, omdat bedrijven als Alphabet, Microsoft en Nvidia inmiddels een centrale rol spelen in de Amerikaanse beurs én groei. De zogenoemde Magnificent Seven zijn volgens het stuk samen goed voor ongeveer de helft van de economische groei in de VS, waardoor een terugslag in AI direct doorwerkt in de bredere economie.

Generatieve AI heeft sinds eind 2022 geleid tot een investeringsgolf die voor 2025-2029 op ongeveer duizend miljard dollar wordt geschat. Daarvoor is veel schuldfinanciering nodig, terwijl de verwachte winsten nog grotendeels op toekomstmuziek berusten. Tegelijk overheersen grootse beloftes over productiviteit, medische doorbraken en oplossingen voor klimaatproblemen. Juist dat spanningsveld tussen enorme verwachtingen en twijfel bij beleggers maakt de markt kwetsbaar, blijkt ook uit de gestegen goudprijs en het stagneren van meerdere megacap-aandelen.

Toch betekent een mogelijke crash volgens de auteur niet dat AI zelf verdwijnt. Net als na de internetzeepbel kan een financiële klap samengaan met blijvende technologische vooruitgang. De bubbel kan uiteenspatten, maar de infrastructuur en de toepassingen van AI blijven bestaan en kunnen de economie nog jaren beïnvloeden.