De AEX door het dak, de wereldorde op z'n kop: hoe rijm je dat met elkaar?

In dit artikel:

Beleggers zouden normaal gesproken huiverig moeten zijn bij politieke en geopolitieke onrust, maar de Nederlandse beurs doet juist het omgekeerde: de AEX brak vanochtend door de grens van 1.000 punten. Ondanks wereldwijde conflicten, een onvoorspelbare Amerikaanse president en een instabiel kabinet bleef het marktsentiment sterk.

Econoom Mathijs Bouman wijst erop dat onrust wel vaker beurzen raakt — denk aan de langzame heropleving na de internetzeepbel rond 2000 — maar ditmaal is het effect veel minder blijvend. Beursanalist Nico Inberg merkt dat schommelingen door uitspraken van president Trump steeds minder heftig reageren; gebeurtenissen die aanvankelijk opschrikken, blijken na enkele dagen weinig impact te hebben. Ook de vrees voor een omvangrijke handelsoorlog viel mee: de daadwerkelijk ingevoerde heffingen zijn lager dan eerder dreigde.

De stijging van de AEX valt niet alleen te verklaren door gemoedsrust: onderliggend gaat het om winstgroei bij bedrijven. Banken en technologiebedrijven dragen sterk bij aan de marktkapitalisatie, waarbij ASML eruit springt. Met een marktwaarde van meer dan 400 miljard euro is ASML het grootste beursbedrijf van Europa en goed voor bijna een vijfde van de AEX. De vraag naar ASML’s geavanceerde chipmachines wordt aangewakkerd door investeringen in kunstmatige intelligentie; generatieve AI-systemen zoals taalmodellen vragen veel rekenkracht en chips, wat de sector voedt.

Tegelijkertijd waarschuwen sommige deskundigen voor een mogelijke AI-bubbel, vergelijkbaar met de internetzeepbel, waarbij verwachtingen hoger liggen dan wat technologische beloften kunnen waarmaken. Voorlopig echter stimuleert de “AI-hype” economische groei in het westen en helpt die de beurzen overeind te houden, ondanks geopolitieke spanningen en beleidsonzekerheid.