Column: dit is een pijnlijk krasje op de dollar

In dit artikel:

Kredietbeoordelaar Moody’s heeft de kredietwaardigheid van Amerikaanse staatsleningen verlaagd van Aaa naar Aa1, wat wijst op een lichte verzwakking van de financiële positie van de Verenigde Staten. Deze stap komt niet onverwacht, aangezien Moody’s in 2023 al waarschuwde voor een mogelijke downgrade. De twee andere grote ratingbureaus, Fitch en Standard & Poor’s, hadden deze maatregel al eerder genomen. De verlaging gebeurt in een periode van toenemende zorgen over het Amerikaanse begrotingstekort, dat dit jaar naar verwachting 2,5 biljoen dollar bedraagt, en een staatsschuld die meer dan 120 procent van het bruto binnenlands product (bbp) bedraagt—veel hoger dan landen met toprating zoals Nederland en Duitsland.

De recente kredietverlaging onderstreept de groeiende onrust op financiële markten, zichtbaar in de stijging van de rente op Amerikaanse 20-jaars staatsobligaties van 4,5 naar 5,0 procent. Dit is opvallend omdat beleggers in onzekere tijden doorgaans kiezen voor veilige investeringen, waardoor de rente juist zou dalen. De oplopende rente en de kredietverlaging drukken ook op de waarde van de Amerikaanse dollar, die in vier maanden tijd ongeveer 8 procent verloor ten opzichte van de euro. Tegelijkertijd winnen andere valuta’s zoals de Japanse yen en de Zwitserse frank terrein als veilige havens.

Hoewel de kredietverlaging impact heeft op het vertrouwen in de Amerikaanse financiële gezondheid, betekent dit niet dat het land direct risico loopt op faillissement. Landen met een lagere rating, zoals Japan en Frankrijk, blijven hun verplichtingen nakomen. De markten zullen de belangstelling voor een komende veiling van 16 miljard dollar aan 20-jaars Amerikaanse staatsobligaties scherp in de gaten houden, omdat deze als graadmeter kan dienen voor het vertrouwen in de schuldenmarkt van de VS.

Valutaspecialist Joost Derks benadrukt dat de financiële reputatie van de Verenigde Staten en de positie van de dollar hierdoor een nieuwe deuk oplopen, mede door het afgenomen groeitempo en de onzekerheid rond het stimuleringsbeleid. Ondanks de uitdagende ontwikkelingen blijft het interessant te volgen hoe deze factoren de internationale markten zullen blijven beïnvloeden.