Binnenkort een nieuwe Miljoenennota nodig?

In dit artikel:

De financiële problemen in Frankrijk bedreigen niet alleen Parijs maar kunnen doorwerken in de hele eurozone en zelfs aanleiding geven tot ingrijpen van de Europese Centrale Bank. Terwijl in Nederland de Miljoenennota en huishoudelijke effecten zoals brandstofprijzen en belastingen domineren, waarschuwt de auteur dat de internationale context die begroting snel kan achterhalen.

Frankrijk heeft momenteel een begrotingstekort dat ongeveer twee keer zo hoog is als de gebruikelijke Europese grens (3%) en stevent af op een staatsschuld van ruim 110% van het bbp. Zelfs als Parijs erin slaagt het tekort tegen 2030 net onder die 3%-grens te brengen, blijft de schuldhoogte problematisch: onderzoek suggereert dat schulden tussen ongeveer 75 en 100% van het bbp de economische groei remmen. De kans dat alles vanaf nu gunstig verloopt is klein, omdat Frankrijk te maken heeft met geopolitieke spanningen (wat hogere defensie-uitgaven vereist), een vergrijzende bevolking met oplopende pensioenkosten en politieke verdeeldheid die hervormingen blokkeert.

Die combinatie zorgt voor hogere rentelasten, verslechterende overheidsfinanciën en meer druk op bedrijven en groei. Als de situatie verslechtert kan dat een nieuwe schuldencrisis in de eurozone ontketenen en grootschalige ECB-actie noodzakelijk maken — iets wat ook in Nederland een tussentijdse aanpassing van de Miljoenennota zou kunnen afdwingen. Auteur: econoom en fondsbeheerder bij Hoofbosch.