Beleggers schrikken ondanks puike cijfers chipfabrikant Nvidia

In dit artikel:

Nvidia presenteerde sterke kwartaalcijfers, maar beleggers reageerden terughoudend vanwege onduidelijkheid over de Chinese afzet en zorgen over een mogelijke AI-bubbel. De winstmarge trok fors aan met 11,9 procentpunt naar 72,4% en de omzet steeg keurig, maar in de prognose voor het lopende kwartaal ontbrak concrete informatie over verkopen in China — iets wat markten nerveus maakte.

De twijfels hangen samen met Amerikaanse exportbeperkingen: in 2022 werden de meest geavanceerde chips naar China verboden en dit jaar kwam daar ook de minder geavanceerde H20-chip bij. Na lobbying van topman Jensen Huang en onderhandelingen met China beloofde president Trump de H20-beperking terug te draaien; Nvidia zegt evenwel te wachten op formele goedkeuring van de Amerikaanse overheid voordat de verkoop kan worden bevestigd. Als die toestemming komt, kan dat volgens het bedrijf 2–5 miljard dollar extra omzet opleveren.

Daarnaast viel de omzet uit de AI-datacentermarkt met 41,1 miljard dollar licht tegen de verwachting van 41,3 miljard, wat analisten deed vrezen dat klanten hun AI-investeringen zouden temperen. Die angst voor teleurstelling in toekomstige AI-winstschepping voedt vergelijkingen met eerdere marktbubbels. Huang hield vol dat de AI-race in volle gang is en noemde grote techinvesteerders die hun uitgaven fors opvoeren.

Financieel hebben aandeelhouders reden tot tevredenheid: het aandeel is het afgelopen jaar zo’n 35% gestegen (na een spectaculaire stijging van circa 1.100% in 2,5 jaar) en het bestuur keurde een programma van 60 miljard dollar aan aandeleninkoop goed. Desondanks daalde de koers na opening van de markt op donderdagmiddag Nederlandse tijd door de genoemde onzekerheden.