Beleggers Besi schrikken van vertraging nieuwe techniek en nemen wat winst

In dit artikel:

Besi kreeg maandag een stevige koersdaling van 5,5 procent te verwerken nadat een Zuid-Koreaans techmedium meldde dat de invoering van de chiptechniek *hybrid bonding* mogelijk wordt opgeschoven. Die technologie is voor het Duivense bedrijf belangrijk, omdat Besi daarin vooroploopt en er veel groeikansen in ziet. De verkoopdruk kwam snel op gang en het aandeel zakte rond het middaguur naar ongeveer 252 euro; sinds de piek van dit jaar is daarmee al bijna een vijfde van de beurswaarde verdwenen.

Analisten plaatsen vraagtekens bij de paniek. Volgens techspecialist Jos Versteeg van InsingerGillissen hoort dit soort schommelingen bij Besi en kan een deel van de daling simpelweg winstneming zijn. Hij wijst erop dat niet alleen hybrid bonding, maar ook de opkomende techniek CPO (*co-packaging optics*) op lange termijn flink kan bijdragen aan de omzet, omdat traditionele elektrische verbindingen tegen technische grenzen aanlopen en optische oplossingen belangrijker worden voor snellere en energiezuinigere dataverbindingen.

Ook ING-analist Marc Hesselink blijft positief over het langetermijnverhaal. Volgens hem zit een groot deel van de optimistische verwachtingen al in de koers verwerkt, waardoor vooral vertraging in de omzetgroei voor druk kan zorgen. Hij ziet vooralsnog geen aanwijzingen dat de vraag naar hybrid bonding is verslechterd. Besi zelf mikt voor de komende jaren op sterke groei: na een omzet van 591 miljoen euro in 2025 moet die in 2027 boven 1 miljard euro uitkomen, met verdere groei naar 2 miljard euro in 2035 en een hogere operationele marge.