Amerikaanse staatsobligatie verliest gouden glans door oplopende staatsschuld en handelsbeleid Trump

In dit artikel:

Amerikaanse staatsobligaties verliezen hun status als onbetwiste veilige haven, zo blijkt na een downgrade van de Amerikaanse kredietwaardigheid door Moody’s en een teleurstellende veiling van 20-jarige ‘treasuries’. Beleggers spreiden hun risico’s steeds meer en tonen minder vertrouwen in de Amerikaanse staatsschuld. Volgens econoom Philip Marey van Rabobank ligt dit vooral aan de oplopende schuldenlast van de VS en het handelsbeleid onder president Trump. Politieke partijen vermijden noodzakelijke maatregelen om de begrotingstekorten, vooral bij Medicare en sociale zekerheid, aan te pakken. De downgrade van Moody’s was volgens Marey vooral een bevestiging van bestaande zorgen over het combinatie-effect van Trumps handelsstrategie en het gebrek aan fiscale discipline.

Daarnaast trok een veiling van Amerikaanse staatsobligaties beperkte belangstelling, wat zich uitte in een korte stijging van de rente (yield) op 30-jaars obligaties tot 5,1%. De internationale beleggers wenden zich steeds meer tot schuldpapier in andere valuta zoals de Japanse yen en Zwitserse frank, als alternatieven voor Amerikaanse treasuries. Toch benadrukt Marey dat deze markten qua omvang en diepte nooit vergelijkbaar zullen zijn met die van de Amerikaanse dollar, die voorlopig onvervangbaar blijft als wereldwijde reservemunt. De ontwikkelingen duiden op een groeiende terughoudendheid rond Amerikaanse staatsobligaties, maar de dollar behoudt ondanks alles zijn dominante rol in de financiële wereld.