De recente topontmoeting in Washington tussen Donald Trump en Xi Jinping kende uitgebreide ceremonies, maar leverde weinig bindende afspraken op over handel en investeringen. Analisten in Washington en daarbuiten bestempelten het evenement al snel als meer spektakel dan inhoud.
Met de naderende midterms heeft de regering-Trump verdere tarieven aangekondigd in het kader van het Section 301-onderzoek naar industriële overcapaciteit. Consumentenprijzen blijven een gevoelig punt en democraten benadrukken de kosten van tarieven in peilingen. Een lijst met voorgestelde tariefverlichtingen aan het einde van het weekend richtte zich op alledaagse Chinese goederen zoals vuurwerk, magnetrons en kinderstoelen, terwijl Beijing invoerrechten verlaagde op bepaalde Amerikaanse landbouwproducten en steenkool.
Waarnemers vragen zich af of republikeinse verliezen bij de verkiezingen de handelsagenda zouden veranderen of de manier waarop Beijing en andere hoofdsteden met Washington omgaan zouden beïnvloeden.
De rentes op langlopende staatsobligaties zijn gestegen naar niveaus die in decennia niet meer zijn gezien. Marktanalisten beschouwen deze ontwikkeling als een sterker waarschuwingssignaal dan de korte marktturbulentie die eerder dit jaar tot tariefpauzes leidde.
Naast publieke verklaringen blijven beide regeringen gerichte maatregelen nemen. Recente toevoegingen van grote Chinese bedrijven aan Amerikaanse defensieblacklists en aanhoudende Chinese beperkingen op de export van zeldzame aardmetalen illustreren het patroon van laagzichtbare wrijving. Experts beschrijven deze stappen als routineuze steken onder water die het risico op miscalculaties met zich meebrengen.
Berichten suggereren dat Donald Trump overweegt om na de midterms opnieuw militaire actie tegen Iran te ondernemen. Hoewel gelijktijdige escalatie met China voor de APEC-bijeenkomsten in november in China en de daaropvolgende G20-top in Florida onwaarschijnlijk lijkt, laat de onvoorspelbaarheid van de president ruimte voor verrassingszetten. Elke verlenging van het huidige handelsbestand loopt af in januari.
De totale uitkomsten op het gebied van handel en investeringen zijn op zijn minst teleurstellend.
Ondanks de hoffelijke toon in Washington blijven onderliggende spanningen bestaan. De komende maanden brengen verschillende potentiële conflictpunten met zich mee die de temperaturen in de lopende handelsgeschillen snel kunnen doen oplopen.