Verval lock-up SK Hynix ADR test vraag naar marktleider geheugenchips

Hoge premie en sectorterugval leiden tot voorzichtigheid voor opheffing verkooprestricties.

SK Hynix Inc. bereidt zich voor op een belangrijke markttest nu de beperkingen op de verkoop van aandelen door het bedrijf, zijn gelieerde ondernemingen en bestuurders deze woensdag aflopen.

Het verstrijken van de lock-up verwijdert een barrière die die partijen tot nu toe belette hun belangen te verkopen, wat extra onzekerheid toevoegt voor beleggers die al afwegen hoe lang de huidige stijging van de vraag naar geheugenchips zal aanhouden.

ADR-premie bereikt recordniveaus voor expiry

De Amerikaanse depositary receipts van het bedrijf daalden maandag scherp en noteerden hun sterkste daling in drie weken. De ADR's sloten dinsdag af op een premie van 38 procent ten opzichte van de onderliggende Koreaanse aandelen, de grootste kloof onder de grote Aziatische emittenten die Bloomberg volgt. Ze liggen nog steeds meer dan 20 procent boven hun initiële noteringskoers, ondanks de recente zwakte.

Er zijn geen plannen voor een nieuwe aandelenemissie naar buiten gekomen, in tegenstelling tot recente stappen van andere Aziatische AI-gerelateerde bedrijven. Toch kan elke toename van het beschikbare aanbod de belangstelling van kopers bij de hoge premie onder druk zetten.

Aandelen in de sector dalen scherp in het afgelopen kwartaal

Beleggers zijn voorzichtiger geworden over de duurzaamheid van de uitgaven aan kunstmatige intelligentie en de daarmee samenhangende vraag naar geheugen. Aandelen van SK Hynix Inc., Micron Technology Inc. en Samsung Electronics Co. daalden tussen de 7,7 en 33 procent in de drie maanden tot september.

Analisten wijzen op technische druk op de premie

De lock-up expiry is geen fundamenteel probleem, maar het biedt wel een technische reden om te verkopen in een al voorzichtige markt. Onze focus zal liggen op hoe de ADR-premie zich na de lock-up expiry ontwikkelt als maatstaf voor de onderliggende vraag van beleggers.

— Gary Tan, Portfolio Manager, Allspring Global Investments, Reactie op de lock-up expiry

Een aanhoudende verkleining van de ADR-premie kan wijzen op een zwakkere vraag vanuit het buitenland naar SK Hynix Inc. en van invloed zijn op de prijsvorming in de thuismarkt. De in Seoul genoteerde aandelen daalden woensdag met maximaal 2,8 procent en bereikten daarmee het laagste niveau sinds 16 september.

Als de ADR na de daadwerkelijke expiry significant onder de Seoul-equivalent blijft, kan dat via sentiment en prijsvorming tussen markten druk uitoefenen op de lokale aandelen.

— Sanghyun Park, oprichter, Clepsydra Capital, Analyse van effecten tussen markten

Tags bij dit artikel