Vasthoudende Amerikaanse inflatie op 3,7% houdt Fed in afwachting ondanks hogere dan verwachte CPI

Septembercijfers tonen aanhoudende druk op diensten en supercore, maar kopers op de obligatiemarkt bij yields van 5,2% verminderen directe verhogingsrisico's voor de FOMC

Verse Amerikaanse inflatiecijfers voor september kwamen hoger uit dan verwacht op 3,7 procent, wat onderstreept dat prijsdruk nog steeds diepgeworteld is, ook na de eerste energieschok. Diensten bleven de belangrijkste aanjager van de stijging, terwijl diverse onderliggende maatstaven hoger uitkwamen en ruim boven de 2 procent-doelstelling van de Federal Reserve bleven.

Kernmaatstaven bevestigen aanhoudende prijsdruk

Zonder energiekosten bleef een maatstaf nog lang boven de bovengrens van 3 procent van de Fed, met de laatste lezing die verder opliep. De trimmed-mean inflatiemaatstaf van de Cleveland Fed steeg eveneens en bleef boven 2 procent, onafhankelijk van olieprijzen. De sticky-price CPI van de Atlanta Fed, die items meet die traag veranderen, ging opnieuw omhoog en bleef duidelijk verwijderd van de doelstelling.

Supercore-diensteninflatie, exclusief huisvesting, klom weer boven de 3 procent. Loonstijging voor het laagstbetaalde kwart van de werknemers vertraagde verder en ligt nu onder de headline-inflatie, wat een politieke dimensie aan de cijfers toevoegt.

Reactie obligatiemarkt kalmeert directe verhogingsangst

De 10-jaarsrente op Amerikaanse staatsobligaties sprong bij de publicatie naar 5,32 procent voordat kopers ingrepen en hem terugbrachten naar 5,18 procent. Amerikaanse aandelen beleefden hun zwakste sessie sinds juli, waarbij de Nasdaq 100 meer dan 2 procent daalde. Aziatische markten openden scherp lager, aangevoerd door een stevige daling van de Kospi.

Fed-funds futures prijsden kortstondig een ongeveer gelijke kans op een renteverhoging bij de komende FOMC-vergadering in, voordat ze weer vrijwel onveranderd sloten. Het later op de dag gepubliceerde Beige Book benadrukte wijdverbreide klachten van contacten over stijgende inputkosten en een wens voor strakker beleid, maar het totale beeld was nog niet voldoende om een onmiddellijke verkrapping af te dwingen.

Analisten merkten op dat de obligatiemarkt zelf nu een aanzienlijke invloed lijkt te hebben. Sterke vraag bij yields rond 5,2 procent verminderde de urgentie voor de Fed om in actie te komen, terwijl hogere leenkosten druk uitoefenen op aandelen buiten de AI-sector.

Chinese exportgroei zet door te midden van zwakke binnenlandse vraag

De Chinese exportgroei versnelde sterk en steeg met 36 procent op jaarbasis, waardoor het land op koers ligt voor opnieuw een recordhandelsoverschot. Tegelijkertijd bleef het consumentenvertrouwen na de Golden Week-vakantie laag, met uitgaven onder het niveau van vorig jaar en de CSI 300-index bijna 20 procent lager sinds juni.

Technologie- en industriële bedrijven die aan export zijn gekoppeld, zagen geen overeenkomstige winst in hun binnenlandse prestaties. Het goederenoverschot van China met de Europese Unie liep in september op tot 34,8 miljard dollar, wat in Brussel de roep om maatregelen tegen vermeende oneerlijke praktijken versterkt, hoewel er voorlopig geen nieuwe restricties buiten de recente EV-gesprekken aanstaande zijn.

Studiekosten stijgen terwijl prijzen van sterke drank dalen

Onder de gedetailleerde CPI-componenten stegen de collegegeldtarieven na een periode van gematigde groei tijdens de pandemie, wat de betaalbaarheidsproblemen voor middeninkomensgezinnen vergroot. Positief nieuws: de prijzen voor gedistilleerde dranken exclusief whisky daalden in het snelste tempo in meer dan twee decennia.

Tags bij dit artikel