Vale SA bereidt debuut panda-obligatie-emissie voor om tot 3,5 miljard yuan op te halen in China

Braziliaanse ijzerertsgigant sluit zich aan bij golf van yuan-genoteerde schuldemissies terwijl emittenten goedkopere alternatieven voor dollarfinanciering zoeken.

Braziliaanse mijnbouwbedrijf Vale SA verkent zijn eerste entree op de Chinese onshore-obligatiemarkt met een mogelijke emissie van maximaal 3,5 miljard yuan, ongeveer 522 miljoen dollar. Het bedrijf sluit zich daarmee aan bij een golf van leners die hun financieringsbronnen willen diversifiëren en toegang zoeken tot goedkoper kapitaal.

Roadshows half oktober voorafgaand aan verkoop in november

De mijnwerker plant beleggersbijeenkomsten in de week van 19 oktober en zou de yuan-genoteerde obligaties al in november op de markt kunnen brengen, volgens ingewijden. De obligaties kunnen looptijden hebben van drie, vijf of tien jaar, waarbij de definitieve voorwaarden afhankelijk zijn van feedback van potentiële kopers.

De effecten, bekend als panda-obligaties, worden uitgegeven via dochteronderneming Vale Overseas Limited en gegarandeerd door het moederbedrijf. In een donderdag gepubliceerde toezichtmelding gaf Vale SA aan dat het regelmatig financieringsopties en strategieën voor schuldbeheer evalueert.

Emissie panda-obligaties stijgt door aantrekkelijke prijzen

De vraag naar panda-obligaties is dit jaar sterk gestegen doordat bedrijfs- en overheidsemittenten profiteren van lagere financieringskosten. De totale emissie bereikte een record van 245 miljard yuan, een stijging van 78 procent ten opzichte van dezelfde periode een jaar eerder, op basis van door Bloomberg verzamelde gegevens.

Buitenlandse overheids- en bedrijfsemittenten plaatsten panda-obligaties dit jaar tegen een gemiddelde coupon van 1,88 procent, het laagste niveau ooit. Dat tarief ligt meer dan 300 basispunten onder de rendementen op driejarige Amerikaanse staatsobligaties.

CFO benadrukt strategisch belang Chinese markt

Chief Financial Officer Marcelo Bacci gaf eerder deze maand aan dat het bedrijf interesse heeft in panda-obligaties. Hij noemde het aantrekken van de Chinese schuldmarkt een logische stap, gezien het feit dat China ongeveer de helft van de omzet van Vale SA voor zijn rekening neemt.

Braziliaanse overheid en regionale peers kijken ook naar yuan-schuld

Braziliaans staatssecretaris van Financiën Daniel Leal gaf in juli aan dat de overheid overweegt tot 10 miljard yuan op te halen via panda-obligaties, met een mogelijke eerste transactie dit jaar. Een dergelijke emissie zou de eerste panda-obligatie van een Latijns-Amerikaans land zijn en bijdragen aan inspanningen om de afhankelijkheid van dollarleningen te verminderen en financiële banden met Beijing te versterken.

De stappen van Vale SA en de Braziliaanse autoriteiten passen in bredere mondiale inspanningen om de afhankelijkheid van de Amerikaanse dollar te verminderen. In juli voltooide Indonesië zijn eerste panda-obligatie-emissie, waarmee het 7 miljard yuan ophaalde op de Chinese onshore-markt.

Tags bij dit artikel