Uitgestelde obligatieverkoop van 175 miljoen dollar voor toren in Midtown Manhattan wijst op spanningen op kredietmarkt

Emissie gedekt door 475 Fifth Avenue, hoofdkantoor van Rolling Stone-uitgever Penske Media, uitgesteld te midden van eisen van investeerders voor hogere rendementen en volatiele rentetarieven

Een geplande obligatie-emissie van 175 miljoen dollar, gedekt door een hypotheek op een 24 verdiepingen tellend kantoorgebouw in Midtown Manhattan, is uitgesteld. Dit voegt zich bij een reeks vertraagde vastgoedleningstransacties te midden van strengere kredietvoorwaarden en fluctuerende rentetarieven.

De transactie betreft 475 Fifth Avenue, gelegen nabij Bryant Park en fungeert als het hoofdkantoor aan de oostkust van Penske Media Corp, de uitgever van Rolling Stone, Variety en Billboard. Een presale-rapport van Morningstar DBRS vermeldde een bezettingsgraad van 93,4 procent per 1 september.

Structuur van de uitgestelde emissie

Het veiligste deel van de deal, een AAA-gerateerde tranche van 74,12 miljoen dollar, werd aangeboden met een spread van ongeveer 1,80 procentpunt boven de benchmark. De prijsstelling stond oorspronkelijk gepland op 6 oktober. Mesirow Financial, dat de emissie beheert, weigerde commentaar te geven op het uitstel. De sponsors RFR en Pacific Coast Capital Partners reageerden ook niet direct.

Bredere trend van vertragingen bij vastgoedleningen

Verschillende andere vastgoedgerelateerde leningverkopen zijn recentelijk op vergelijkbare wijze gepauzeerd, omdat investeerders meer compensatie eisen in een omgeving van stijgende rentes en toenemende risicopremies op risicovollere schuld. Hoewel sommige transacties later alsnog kunnen doorgaan, wijst het patroon op toenemende voorzichtigheid op de kredietmarkten na een periode van stabiele activiteit.

Vorige week stopte een dochteronderneming van Figure Technology Solutions Inc. een residentiële hypotheekobligatie-emissie van 346 miljoen dollar wegens onvoldoende vraag. Freddie Mac stelde eveneens de verkoop van meer dan 440 miljoen dollar aan obligaties gekoppeld aan hypotheken op appartementen uit, en Bridge Investment Group legde een commercial real estate collateralized loan obligation-deal van 1,19 miljard dollar in de ijskast.

Afzonderlijk ondervindt Morgan Stanley nog steeds problemen bij het plaatsen van een hypotheekobligatie-emissie van ongeveer 301 miljoen dollar gekoppeld aan een datacenter in Kansas City, nu investeerders selectiever worden ten aanzien van blootstelling aan schuld gerelateerd aan kunstmatige intelligentie.

Tags bij dit artikel