Twijfels over AI-investeringen leiden tot nieuwe tech-verkoopgolf op Wall Street

Chipaandelen zetten verliezen voort nu beleggers rendementen op enorme datacenterspendingen in twijfel trekken

Wall Street sloot een turbulente week af met brede dalingen in technologieshares nu beleggers sceptischer werden over de langetermijnrendementen van de kunstmatige-intelligentiegolf.

De S&P 500 zakte 0,5 procent terwijl de meeste componenten juist stegen. De Nasdaq 100 daalde 1,5 procent en een benchmark voor grote chipmakers verlengde zijn verliesreeks tot acht sessies, de langste sinds 2008.

CoreWeave leidt dalingen door zorgen over rendement

CoreWeave Inc. kelderde 10 procent toen de zorgen over de enorme uitgaven aan AI-infrastructuur weer oplaaiden. Het bedrijf, een vroege speler in gespecialiseerde cloudcomputing voor AI-taken, heeft sterk geleund op high-yield-schuld om zijn expansie te financieren.

De koersbewegingen van deze week suggereren dat het marktdiscussie begint te verschuiven. De vraag is niet langer alleen hoe groot de AI-kans kan worden, maar hoe winstgevend de enorme investering die nodig is om die kans te realiseren uiteindelijk zal zijn.

— Fawad Razaqzada, Stonex Trading and Forex.com, Marktcommentaar

De vraag naar chips en rekenkracht blijft robuust, maar analisten merken op dat beleggers nu duidelijker bewijs willen zien van voldoende rendement op de biljoenen die zijn uitgetrokken voor datacenters, energiecentrales, netwerkapparatuur en gerelateerde infrastructuur. Sommige van die zorgen lijken ook door te sijpelen naar de kredietmarkten.

Hogere rentes en stijgende olieprijzen zetten extra druk

Razaqzada waarschuwde dat de combinatie van hoge rentetarieven en dure financiering tegenwind veroorzaakt voor de AI-sector. Hogere rentes verlagen zowel de contante waarde van toekomstige kasstromen als verhogen ze de kosten van de volgende golf infrastructuurinvesteringen.

Een herstel van de olieprijzen drukte eveneens op het sentiment en duwde de staatsobligatierentes hoger. Federal Reserve-voorzitter Kevin Warsh bood weinig aanleiding om de verwachting te wijzigen dat de centrale bank de rente ongewijzigd laat op de komende vergadering.

Hyperscalers naderen biljoen dollar aan uitgaven

De grootste technologiebedrijven, vaak hyperscalers genoemd, koersen af op ongeveer een biljoen dollar aan jaarlijkse kapitaaluitgaven, waarvan een groot deel met schuld wordt gefinancierd, volgens Bloomberg Intelligence. Hoewel de grootste namen hoge kredietratings hebben, kijken fondsbeheerders scherper naar lager gewaardeerde leners zoals CoreWeave.

De AI-uitbouw is een belangrijke motor geworden van de Amerikaanse economische groei. Maar twijfels over toekomstige rendementen drijven de financieringskosten op, wat de toegang tot kapitaal kan beperken en uiteindelijk de investeringsuitgaven kan afremmen.

— Yardeni Research, Marktanalyse

Yardeni Research voegde eraan toe dat de sterke balansen en kasstromen van de grootste hyperscalers hun uitgavenplannen relatief veerkrachtig moeten houden, ook als de financieringskosten verder stijgen.

Bedrijfsontwikkelingen in diverse sectoren

In ander bedrijfsnieuws onthulde Tesla Inc. zijn vernieuwde Roadster-sportwagen met een prototype dat samen met SpaceX is ontwikkeld en voorzien is van luchtstuwers voor spectaculaire sprongen en midluchttollen. De leveringsschattingen voor Apple Inc.’s eerste opvouwbare telefoon gleden snel door naar januari nadat de preorders opengingen, wat wijst op sterke vroege vraag voorafgaand aan de geplande lancering op 23 oktober.

ExxonMobil Holdings Corp. sloot zich aan bij andere grote oliebedrijven die scherp hogere raffinagewinsten in het derde kwartaal meldden, omdat conflicten in de Perzische Golf en Rusland de brandstofproductie verstoorden en de prijzen opdreven. Netflix Inc. benoemde de ervaren executive Peter Rice tot nieuwe chief creative officer om de groei weer aan te jagen. MSCI Inc. keurde nieuwe indexregels goed die Strategy Inc. uiteindelijk uit wereldwijde aandelenbenchmarks kunnen verwijderen, wat mogelijk grote aandelenverkopen kan triggeren die verbonden zijn aan Michael Saylor’s Bitcoin-bezit.

Belangrijkste marktbewegingen rond het middaguur

De Dow Jones Industrial Average bleef vrijwel onveranderd terwijl de MSCI World Index 0,1 procent daalde. De Bloomberg Dollar Spot Index zakte 0,1 procent. De euro noteerde vrijwel onveranderd rond $1,1224 terwijl het Britse pond 0,4 procent won tot $1,3326. De Japanse yen bleef rond 158,13 per dollar.

Bitcoin daalde 0,6 procent tot $81.537,04 en ether zakte 0,5 procent tot $2.440,14. De 10-jaars staatsobligatierente steeg zes basispunten tot 5,12 procent. De Duitse 10-jaarsrente liep een basispunt op tot 3,43 procent terwijl de Britse 10-jaarsrente rond 5,37 procent bleef. West Texas Intermediate crude won 1,9 procent tot $99,83 per vat en spotgoud daalde 0,2 procent tot $4.164,71 per ounce.

Tags bij dit artikel