Turkse inflatie daalt naar 29,7% in september en voedt verwachtingen van renteverlaging

Consumentenprijzen dalen voor de vierde maand op rij terwijl liquiditeitsproblemen door de fondscrisis druk zetten op versoepeling in oktober.

De groei van de consumentenprijzen in Turkije zette in september zijn dalende trend voort, waardoor de centrale bank ruimte krijgt om de leenkosten te verlagen tijdens de komende vergadering.

De jaarlijkse inflatie daalde naar 29,7 procent, tegenover 31,5 procent de maand ervoor, volgens cijfers van TurkStat. Analisten die Bloomberg ondervroeg, hadden 30,3 procent verwacht.

Maandelijkse prijsstijgingen gelijk aan augustus

Op maandbasis stegen de prijzen met 1,84 procent, onveranderd ten opzichte van augustus en lager dan de mediane verwachting van 2,28 procent. Transport, onderwijs en huisvesting droegen het meest bij aan de stijgingen.

Markten reageren op versoepelingsverwachtingen

Turkse aandelen stegen na de publicatie, met bankaandelen als aanjagers. De BIST Banks Index klom tot 2,8 procent op toenemende verwachtingen dat de beleidsrentes zullen dalen.

De rendementen op tweejarige staatsobligaties daalden met 36 basispunten naar 39,49 procent. De lira bleef stabiel rond 49,16 per dollar in de ochtendhandel in Istanboel.

Liquiditeitsproblemen en fondscrisis drukken op vooruitzichten

Hoge olieprijzen door het conflict met Iran houden de energiekosten hoog in de importafhankelijke economie. Toch versterken de zwakkere consumentenvraag, de afnemende economische activiteit en de krappe liquiditeit na een groot fondsschandaal de argumenten voor een renteverlaging tijdens de bijeenkomst van de centrale bank op 22 oktober.

Het schandaal barstte in september los toen verschillende prominente fondsen die ongewoon hoge rendementen beloofden, niet aan aflossingsverzoeken konden voldoen, wat een golf van opnames veroorzaakte. Toezichthouders hebben sindsdien 131 fondsen in liquidatie geplaatst, wat bijna 500.000 beleggers treft.

Acties van de centrale bank en analistenvisies

Onder gouverneur Fatih Karahan heeft de centrale bank maatregelen genomen om de liquiditeitsdruk te verlichten, waaronder steun voor leningen aan kleine en middelgrote bedrijven en aanpassingen aan de reserveverplichtingen in lira.

De gelijktijdige verbetering van de headline- en kerninflatie maakt de cijfers van vandaag bemoedigender. De data versterken het pleidooi voor een renteverlaging tijdens de vergadering van het Monetair Beleid Comité op 22 oktober, hoewel hoge energieprijzen en geopolitieke onzekerheid de centrale bank voorzichtig moeten houden over het tempo van de versoepeling.

— Tufan Comert, Executive Director of Global Markets Strategy, BBVA, Reactie op de inflatiecijfers van september

Bloomberg Economics-analist Selva Bahar Baziki merkte op dat de liquiditeitskrapte een bescheiden desinflatoir effect kan hebben, maar waarschuwde dat een verschuiving naar vraag naar vreemde valuta de reserves en inflatie onder druk kan zetten, wat pleit voor een langzamer versoepelingstraject.