Trump-regering richt pijlen op Indiase techbedrijven wegens visapraktijken terwijl roepie onder druk staat

Infosys, Wipro en HCL behoren tot de bedrijven die genoemd worden in de laatste Amerikaanse actie terwijl de RBI strijdt om de munt te verdedigen nabij recorddieptes

De Trump-regering heeft verschillende toonaangevende Indiase technologiebedrijven, waaronder Infosys, Wipro en HCL Technologies, beschuldigd van misbruik van een belangrijk Amerikaans visumprogramma. De stap komt op een moeilijk moment voor de Indiase technologiesector, die al te maken heeft met tegenwind doordat beleggers hun focus verleggen naar kunstmatige intelligentie.

Beleidsmakers in New Delhi staan nu onder druk om te reageren. De actie komt boven op bestaande uitdagingen voor Indiase IT-dienstverleners die al jarenlang vertrouwen op het visumprogramma om technisch talent naar de Verenigde Staten te halen.

Markten reageren terwijl roepie recordlaagte nadert

De Indiase aandelenmarkten blijven onder druk staan, met de belangrijkste indices dicht bij 18-maandsdieptes en de roepie die dicht bij zijn recordlaagte ten opzichte van de dollar zweeft. De munt komt opnieuw onder druk te staan door hoge olieprijzen, uitstroom van buitenlandse beleggers en broos sentiment. De Reserve Bank of India heeft herhaaldelijk ingegrepen om een nieuwe doorbraak van het vorige dieptepunt rond 96,97 ten opzichte van de dollar te voorkomen.

De valutareserves zijn de afgelopen vier weken met meer dan 50 miljard dollar gedaald, wat de moeilijke evenwichtsoefening van de centrale bank benadrukt. Gouverneur Sanjay Malhotra heeft gesuggereerd dat de roepie mogelijk ondergewaardeerd is, maar de markten zijn tot nu toe niet overtuigd.

TCS-winst overtreft verwachtingen maar toont prijsdruk

Een positief punt kwam van Tata Consultancy Services, waarvan de resultaten over het septemberkwartaal de analistenverwachtingen overtroffen. Een nadere blik toont echter onderliggende uitdagingen. De ebit-marges bleven onveranderd op 24 procent ondanks valutavoordelen en de terugdraaiing van loonsverhogingskosten, wat wijst op sterkere dan verwachte prijsdruk.

Ondanks het voordeel van de roepiedevaluatie en de terugdraaiing van de loonsverhoging uit het voorgaande kwartaal bleven de ebit-marges onveranderd op 24,0%. Dit suggereert dat de onderliggende prijsdruk sterker kan zijn dan verwacht, waarbij het management een groot deel van het valutavoordeel lijkt te herinvesteren in levering en uitvoering.

— Manav Medewala, Research Analyst, Mirae Asset Sharekhan, Emailed comments to Bloomberg News

De omzet per werknemer is twee kwartalen op rij gedaald na een piek in het maartkwartaal. De geannualiseerde AI-omzet bereikte 3,1 miljard dollar, goed voor ongeveer 10 procent van de totale omzet, maar de groei in constante valuta bleef bescheiden met 0,5 procent kwartaal-op-kwartaal. Analisten volgen of AI-werk de totale omzet uitbreidt of traditionele diensten vervangt.

Sectorverwachtingen wijzen op gemengde resultaten tweede kwartaal

Brokeragebedrijven gaven uiteenlopende visies op de komende winstcijfers. Systematix verwacht dat zorgbedrijven met sterke binnenlandse blootstelling beter zullen presteren, terwijl bedrijven die sterk afhankelijk zijn van Amerikaanse generieke geneesmiddelen scherpere winstdalingen kunnen ondervinden. Axis Securities ziet een geleidelijk margerecover voor autofabrikanten ondersteund door volumegroei en premiumisering, hoewel grondstofkosten een zorg blijven. Kotak verwacht zwakkere resultaten voor staalproducenten door lagere realisaties en hogere kosten voor cokeskool.

Belangrijke bedrijfsontwikkelingen om in de gaten te houden

Van de afzonderlijke bedrijven ontving Dr. Reddy’s Laboratories een Form 483 van de Amerikaanse FDA met twee observaties. JSW Steel rapporteerde een stijging van 11 procent kwartaal-op-kwartaal in de Indiase productie naar 7,07 miljoen ton. KEC International kreeg nieuwe orders ter waarde van 10,3 miljard roepie, terwijl Brigade Group plannen aankondigde om 400 miljard roepie over drie jaar te investeren in vastgoed- en hospitalityprojecten.