Takaichi verklaart einde aan reflatiebeleid van Japan nu economie deflatie achter zich laat

Premier sluit aan bij Amerikaanse minister van Financiën Bessent en geeft signaal af van monetaire versoepeling en fiscale expansie, met respect voor onafhankelijkheid van de BOJ

Premier Sanae Takaichi verklaarde in het parlement dat Japan het punt voorbij is waarop het beleid nodig heeft dat de inflatie verder opstuwt. De economie bevindt zich niet langer in een deflatie, zei ze, wat een duidelijke breuk betekent met de reflationaire koers die lang met haar regering werd geassocieerd.

Haar opmerkingen van donderdag kwamen overeen met recente uitspraken van de Amerikaanse minister van Financiën Scott Bessent, die Tokio heeft aangespoord om af te stappen van pogingen de economie te reflateren. Takaichi benadrukte dat haar standpunt verschilt van wat doorgaans als reflatiebeleid wordt gezien, met zowel monetaire versoepeling als fiscale expansie.

Overheid geeft signaal van normalisering

De uitspraken maken deel uit van een bredere reeks signalen uit Tokio dat het klaar is om reflatie maatregelen achter zich te laten. Bank of Japan-gouverneur Kazuo Ueda merkte vorige maand op dat de centrale bank zich nu richt op het beheersen van opwaartse risico’s voor de prijzen in plaats van het bestrijden van aanhoudend lage inflatie.

Beleggers hebben daar nota van genomen. Swapmarkten prijzen nu een kans van ongeveer 90 procent in op een nieuwe renteverhoging voor december. De vraag is nog of de regering een sneller tempo van verkrapping door de Bank of Japan zal steunen.

Ik heb het grootste respect voor de autonomie van de BOJ.

— Sanae Takaichi, premier van Japan, Parlementaire reactie, donderdag

Inflatievooruitzichten en nalatenschap van de BOJ

De kerninflatie in Japan is vier jaar op rij boven de 2 procent-doelstelling van de Bank of Japan gebleven tot en met 2025. Prognoses laten zien dat dit niveau de komende jaren gehandhaafd blijft, met verwachtingen dat de inflatie begin volgend jaar richting de 3 procent zal stijgen.

Gouverneur Ueda heeft tot april 2028 de tijd om zijn ambtstermijn te voltooien en zijn nalatenschap te verstevigen. Hij heeft sneller dan velen verwachtten het omvangrijke versoepelingskader van de centrale bank afgebouwd, waarbij negatieve rentes en yield curve control werden beëindigd zonder grote marktverstoringen.

Breed draagvlak voor de koerswijziging

Andere functionarissen hebben de boodschap versterkt. Minister van Financiën Satsuki Katayama stelde dat Takaichi geen reflationist is. Groeistrategieminister Minoru Kiuchi en lid van de economische adviesraad Masazumi Wakatabe hebben vergelijkbare standpunten geuit dat reflatiebeleid niet langer nodig is.

Minister van Financiën Bessent heeft zich bijzonder uitgesproken over het onderwerp. Zijn opmerkingen volgen op gecoördineerde inspanningen eerder dit jaar om de yen te ondersteunen, waaronder de eerste gezamenlijke interventie in 28 jaar afgelopen juli. Hogere rentes in Japan zouden de munt volgens hem helpen een passender niveau te bereiken.

Tags bij dit artikel