Starz heeft zijn Pay-2-outputovereenkomst met Universal Pictures beëindigd, een stap die de tijdlijn van het premium-kabelnetwerk om een operationele marge van 20% te bereiken met meer dan een jaar naar voren schuift.

Het besluit, aangekondigd tijdens de laatste earnings call van het bedrijf, weerspiegelt de bredere inspanning van Starz om contentuitgaven te verminderen nu het opereert als een onafhankelijk beursgenoteerd bedrijf na de splitsing van Lionsgate.

Abonneesoverlap met Amazon leidt tot lagere kijkcijfers

Starz CEO Jeff Hirsch legde uit dat Universal-titels die oorspronkelijk tot 2028 zouden worden uitgezonden sterke box office-resultaten opleverden, maar niet voldeden aan de interne kijkcijferprognoses zodra ze op de dienst arriveerden.

Het kernprobleem komt voort uit de aanzienlijke abonneesoverlap tussen Starz en Amazon Prime Video, waar Universal's Pay-1-rechten worden gedeeld met Peacock. Daardoor hadden veel kijkers de films al gezien voordat ze in het latere Pay-2-venster arriveerden.

Hirsch merkte op dat het bedrijf die middelen nu zal heralloceren naar het verwerven van beter presterende content onder gunstigere financiële voorwaarden.

Herstructureringskosten ondersteunen kostenreductieplan

Het bedrijf boekte een last van 139 miljoen dollar in het eerste kwartaal als onderdeel van de lopende herstructurering van contentkosten. Een extra herstructureringslast wordt geboekt in het lopende tweede kwartaal in verband met het vertrek van Universal.

CFO Scott MacDonald zei dat de herziene overeenkomst zal leiden tot een aanzienlijke daling van de contante contentuitgaven vanaf 2027.

M&A blijft mogelijk maar is niet vereist voor groei

Hirsch schetste twee verschillende routes om aandeelhouderswaarde te verhogen. De primaire focus blijft op organische groei van de kernactiviteiten om het 20%-margetarget te bereiken.

Een secundair pad omvat gedisciplineerde M&A-activiteiten die het bestaande publiek van Starz aanvullen, binnen aanvaardbare leverage-limieten blijven en duidelijke rendementen opleveren voor investeerders.

Hij benadrukte dat de huidige winstgevendheid van het bedrijf betekent dat elke deal additief moet zijn en niet essentieel voor succes op de lange termijn.

Standalone-status voedt speculatie over toekomstige stappen

Starz werd een zelfstandig beursgenoteerd bedrijf na de splitsing van Lionsgate vorig jaar. Fusiegeruchten blijven beide entiteiten omringen sinds de scheiding.