Sec geeft nalevingswaarschuwing aan investeerders na onderzoek naar klimaatcampagne Exxon in 2021

Toezichthouder uit zorgen over gedrag activistengroep maar ziet af van handhavingsmaatregelen tegen deelnemers van Climate Action 100+

De Amerikaanse Securities and Exchange Commission heeft nieuwe richtlijnen uitgebracht die vermogensbeheerders en activistische investeerders herinneren aan hun rapportageverplichtingen. Deze stap volgt op het onderzoek van de toezichthouder naar een aandeelhoudersactie in 2021 die erin slaagde om enkele Exxon Mobil Corp.-bestuurders te vervangen vanwege het klimaatbeleid van het bedrijf.

Sec-onderzoek richt zich op coördinatie klimaatactivisten

Het rapport van de toezichthouder beschrijft een onderzoek naar de campagne geleid door leden van Climate Action 100+. Hoewel de SEC besloot geen handhavingsmaatregelen te nemen, uitte de instantie ernstige zorgen over de werkwijze van de groep en haar deelnemers. De toezichthouder benadrukte dat investeerders met meer dan vijf procent van de aandelen hun bedoelingen moeten openbaren wanneer zij invloed willen uitoefenen of de zeggenschap willen wijzigen.

Het onderzoek keek ook of de klimaatgroep grote vermogensbeheerders BlackRock Inc. en State Street Corp. onder druk zette om haar voorstellen bij Exxon te steunen. De SEC vond geen bewijs dat een van beide bedrijven akkoord ging met specifieke stemafspraken of hun proxy-intenties deelde met de groep. Vanguard Group Inc. was nooit lid van de groep, aldus het rapport.

Groep verdedigt aanpak klimaatrisicobeoordeling

Climate Action 100+, gesteund door de Bostonse non-profitorganisatie Ceres, stelde dat het altijd heeft voldaan aan de Amerikaanse effectenwetgeving. De groep steunt investeerders die klimaatrisico’s in hun portefeuilles beoordelen.

Het aangaan van gesprekken met bedrijven over hoe zij die risico’s beheren en het beoordelen van de prestaties van bestuurders is een lang bestaande en wettelijke praktijk van verantwoord beleggen. Om duidelijk te zijn: het SEC-rapport heeft niet vastgesteld dat Climate Action 100+, Ceres of enige investeerder de wet heeft overtreden.

— Michael Boudett, General Counsel van Ceres, Reactie op het SEC-rapport

Politieke druk op esg-coördinatie neemt toe

Het SEC-rapport verschijnt te midden van aanhoudende politieke aandacht. In december 2024 publiceerde het door de Republikeinen geleide House Judiciary Committee een tussentijds rapport waarin de investeerdersgroep als een kartel werd beschreven en collusie werd geclaimd om esg-doelen te bevorderen. Het comité zei bewijs te hebben gevonden van concurrentiebeperkend gedrag gericht op Amerikaanse bedrijven.

Een woordvoerder van Climate Action 100+ wees die claims als volstrekt onjuist van de hand en stelde dat de groep geen zeggenschap heeft over aandeelhoudersstemmen.

Bredere verschuiving in regelgeving rond proxy voting

De richtlijnen weerspiegelen een veranderende houding bij de SEC ten aanzien van klimaatgerelateerde aandeelhoudersvoorstellen. SEC-voorzitter Paul Atkins heeft kritiek geuit op het gebruik van proxy-stemmen om klimaat- of sociale agenda’s te bevorderen. President Donald Trump ondertekende vorig jaar een presidentieel besluit om de invloed van proxy-adviesbureaus te beperken. De toezichthouder publiceerde het rapport voorafgaand aan het proxy-seizoen van 2027 in een zelden gebruikt format voor onderzoeksrapporten.