Royal Bank of Canada bereikt waarderingsniveau van Goldman Sachs en overtreft Wells Fargo en Citigroup

Strategische overnames en gestage winstgroei onder CEO Dave McKay tillen RBC naar de top van Noord-Amerikaanse banken.

Royal Bank of Canada heeft zich bij de hoogste regionen van Noord-Amerikaanse banken gevoegd qua marktwaarde. De in Toronto gevestigde bank staat nu naast Goldman Sachs Group Inc. en vóór zowel Wells Fargo & Co. als Citigroup Inc., na meer dan tien jaar van gestage groei in eigen land en daarbuiten.

Marktkapitalisatie bereikt nieuwe hoogten

Omgerekend naar Amerikaanse dollars bereikte de marktkapitalisatie van RBC 263,3 miljard dollar en overtrof die van Goldman eerder deze week even. Dat bedrag plaatst de bank tientallen miljarden vóór Wells Fargo en Citigroup. Het ligt ook ongeveer 40 procent hoger dan dat van de dichtstbijzijnde Canadese concurrent, Toronto-Dominion Bank.

RBC heeft Goldman deze eeuw al eerder in marktwaarde ingehaald. De huidige positie volgt op meer dan twee jaar waarin de voorsprong op binnenlandse concurrenten is vergroot, terwijl Goldman profiteerde van sterke resultaten in de aandelenhandel. Beide aandelen zijn recent teruggevallen, waarbij Goldman een scherpere daling liet zien nadat CEO David Solomon wees op zwakkere handel in vastrentende waarden en hogere kosten. Goldman publiceert dinsdag de resultaten over het derde kwartaal.

Overnames zorgen voor schaal onder langzittende CEO

Dave McKay, die sinds 2014 aan het roer staat bij RBC, leidde de overname en ommekeer van het in Californië gevestigde City National Bank. Later nam hij de Canadese activiteiten van HSBC Holdings Plc over voor 13,5 miljard Canadese dollar eind 2022, de grootste deal in de geschiedenis van de bank. Andere stappen betroffen de Britse vermogensbeheerder Brewin Dolphin Holdings Plc en voortdurende investeringen in de kapitaalmarkten.

Deze stappen hebben de positie van RBC op Wall Street versterkt. De bank trad op als enige Canadese bookrunner bij de SpaceX-IPO en als joint book-running manager bij de aandelenemissie van 84,75 miljard dollar van Alphabet Inc.

Sterke winsten en toonaangevende rendementen

De jaarwinst is sinds 2015 bijna verdubbeld. Vorig jaar werd RBC de eerste Canadese bank die de grens van 20 miljard Canadese dollar aan fiscale jaarwinst overschreed. In het meest recente kwartaal boekte het een rendement op eigen vermogen van 17,9 procent, het hoogste onder de zes grootste Canadese banken en boven het gemiddelde van ongeveer 14 procent voor een groep grote Amerikaanse banken en financiële instellingen die door de Federal Reserve worden gevolgd.

We genereren verreweg het meeste kapitaal van alle banken in Canada.

— Dave McKay, CEO, Royal Bank of Canada, Bank of Nova Scotia-conferentie vorige maand

Analistenvisies en toekomstige koers

Bank of America Corp.-analist Ebrahim Poonawala merkte op dat RBC’s aanhoudende vermogen om zijn rendementsdoelstelling te verhogen de premiewaardering ondersteunt. Hij wees ook op de deelname van de bank aan prestigieuze deals zoals de SpaceX-IPO en vroege leningen aan Anthropic PBC als bewijs van de groeiende aanwezigheid onder toonaangevende Wall Street-bedrijven.

RBC vertegenwoordigt 7,5 procent van de S&P/TSX Composite Index, een weging die vergelijkbaar is met het aandeel van Apple Inc. in de S&P 500. Canadese bankaandelen hebben het afgelopen jaar beter gepresteerd dan Amerikaanse concurrenten en de bredere Canadese markt, dankzij sterke winsten en instroom van buitenlands kapitaal in de sector.

Tags bij dit artikel