Roepie daalt na eerste renteverhoging van RBI in vier jaar

Handelaren teleurgesteld over calibrated tightening en gebrek aan agressieve liquiditeitsstappen terwijl munt recordlaag nadert

De Indiase roepie zette woensdag zijn verliezen voort, ook nadat de Reserve Bank of India de beleidsrente voor het eerst in vier jaar verhoogde. De markt beschouwde de stap als onvoldoende om de druk van hoge olieprijzen en een sterkere dollar te counteren.

RBI verhoogt reporente naar 5,50 procent

De centrale bank verhoogde de reporente met 25 basispunten naar 5,50 procent en wijzigde de beleidsrichting van neutraal naar calibrated tightening. Gouverneur Sanjay Malhotra noemde de koerswijziging een mildere vorm van een verhogingscyclus. Het besluit volgde na vier jaar zonder renteverhoging.

De roepie verzwakte met maximaal 0,4 procent tot 96,85 per dollar en was daarmee de zwakste munt onder de Aziatische valuta’s. De koers naderde het recordlaagte van 96,9650 uit mei. Een sterkere dollar en hoge olieprijzen versterkten de neerwaartse druk.

Markt wilde agressievere liquiditeitsmaatregelen

Handelaren hadden sterkere stappen verwacht om liquiditeit terug te trekken en de munt te verdedigen. De RBI had het overschot aan liquiditeit al teruggebracht van een record van 11 biljoen roepie in september naar 4,8 biljoen roepie op 6 oktober. De recente instroom van valutadeposito’s van Indiërs in het buitenland overtrof de verwachtingen en droeg bij aan overtollig geld in het systeem.

De markt heeft het woord ‘calibrated’ opgevat als een signaal dat de RBI mogelijk niet veel meer zal verhogen. Dat is een van de redenen waarom de roepie is gedaald, naast de gebruikelijke dollarkoop door buitenlandse portefeuillebeleggers en enkele oliemaatschappijen.

— Anil Kumar Bhansali, hoofd treasury bij Finrex Treasury Advisors, Reactie na het rentebesluit van de RBI

Sommige marktpartijen hadden gepositioneerd op beslissender liquiditeitsonttrekking. Die posities werden na de aankondiging afgewikkeld. De RBI verkocht ook dollars op de spotmarkt om steun te bieden, volgens handelaren.

Gouverneur Malhotra signaleert verdere verkrapping

Op de persconferentie na het rentebesluit in Mumbai zei Malhotra dat hij niet verwacht dat de liquiditeit nog lang in zo’n hoog overschot zal blijven. Hij voegde eraan toe dat de roepie volgens verschillende schattingen waarschijnlijk ondergewaardeerd is en beloofde te zorgen dat de munt stabiliseert en zijn juiste waarde vindt.

Beleggers zochten naar agressievere liquiditeitsverkrapping of directe valutainterventie in plaats van alleen een renteverhoging die al was ingeprijsd.

— Kunal Sodhani, hoofd treasury bij Shinhan Bank India, Marktreactie op RBI-besluit

De roepie is dit jaar tot nu toe ongeveer 7 procent gedaald en blijft daarmee de zwakste munt van Azië. India importeert bijna 90 procent van zijn ruwe olie en ongeveer de helft van zijn aardgas, waardoor de lopende rekening kwetsbaar is voor hogere energieprijzen te midden van het aanhoudende conflict in het Midden-Oosten.

Tags bij dit artikel