Risico op Franse staatsobligaties stijgt naar hoogste punt in 15 jaar door energiekosten en begrotingszorgen

Spread versus Duitse bunds loopt op tot 159 basispunten terwijl protesten en politieke impasse investeerders ongerust maken

Een belangrijke maatstaf voor het Frankrijk-kredietrisico steeg naar het hoogste niveau in 15 jaar doordat oplopende energieprijzen de zorgen over het vermogen van het land om zijn overheidsfinanciën te beheren vergrootten.

Obligatiespreads lopen sterk op ten opzichte van Duitse benchmarks

De extra rente die beleggers eisen om Frankrijks 10-jaars schuld aan te houden in plaats van vergelijkbare Duitse staatsobligaties steeg op de dag met maximaal zes basispunten naar 159,4 basispunten. De kloof is sinds eind september gestaag groter geworden nu de vraag toeneemt of Frankrijk een begroting kan presenteren die de stijgende schuld aanpakt.

Publieke woede over de kosten van levensonderhoud liep tijdens het weekend uit op gewelddadige protesten, wat extra druk legt op beleidsmakers die al moeite hebben om tot overeenstemming te komen.

Marktpartijen wijzen op aanhoudende politieke risico’s

Pooja Kumra, senior rentestrateeg voor het Verenigd Koninkrijk en Europa bij Toronto Dominion Bank, zei dat spreads naar verwachting onder druk blijven staan terwijl wetgevers zich voorbereiden op cruciale begrotingsstemmingen. Ze merkte op dat zelfs een succesvolle goedkeuring beleggers ongerust laat over bredere signalen van fiscale spanning en politieke verdeeldheid.

De spreads zullen naar verwachting onder druk blijven staan nu de aandacht weer uitgaat naar de komende begrotingsstemmingen. Zelfs als de begroting wordt aangenomen, blijven beleggers bezorgd over de bredere signalen van fiscale disfunctie en politieke fragmentatie.

— Pooja Kumra, senior rentestrateeg voor het Verenigd Koninkrijk en Europa bij Toronto Dominion Bank, Opmerkingen over de Franse obligatiemarkt

Energieprijzen zetten extra opwaartse druk op rendementen

De Europese benchmarkfutures voor aardgas stegen ongeveer 4 procent terwijl Brent Crude boven de 110 dollar per vat noteerde, waardoor de Europese obligatierendementen woensdag over de hele linie opliepen.

Deutsche Bank-ceo waarschuwt voor aanhoudende volatiliteit

Christian Sewing, chief executive van Deutsche Bank, wees op fiscale en politieke instabiliteit in Frankrijk als bron van zorg. Hij zei dat volatiliteit waarschijnlijk aanhoudt tot de presidentsverkiezingen volgend jaar.

Franse rendementen en euro onder druk

Het rendement op Frankrijks 10-jaars obligaties steeg naar 5 procent, een niveau dat voor het laatst in 2002 werd bereikt. De euro bleef achter bij de meeste andere G10-valuta’s ten opzichte van de dollar en daalde met maximaal 0,2 procent naar 1,1214 dollar.

Het Franse parlement blijft diep verdeeld en pogingen om tot een compromis te komen over de begroting van volgend jaar stuiten nog steeds op grote obstakels. Met de presidentsverkiezingen nog maar zes maanden verwijderd, is er weinig zicht op een snelle overeenstemming.

Tags bij dit artikel