Reserve Bank of India verhoogt beleidsrente met 25 basispunten in eerste stijging sinds 2024

Monetair beleidscomité wijzigt standpunt naar gecalibreerde verkrapping nu inflatie stijgt en de roepie verzwakt

De Reserve Bank of India heeft zijn belangrijkste beleidsrente voor het eerst in bijna vier jaar verhoogd, als reactie op stijgende consumentenprijzen en een verzwakkende munt. Het zes leden tellende monetair beleidscomité keurde een verhoging van 25 basispunten in de benchmark-reporente goed, waardoor deze op 5,50 procent uitkomt.

De beslissing markeert de eerste renteverhoging onder gouverneur Sanjay Malhotra, die de functie in december 2024 aanvaardde. Economen die door Bloomberg werden ondervraagd, hadden de stap grotendeels verwacht.

Comité wijzigt beleidsstandpunt naar gecalibreerde verkrapping

In een stemming van vier tegen twee wijzigde het comité zijn beleidsstandpunt van neutraal naar gecalibreerde verkrapping. Malhotra beschreef de aanpak als een mildere vorm van een verhogingscyclus die data-afhankelijk blijft in plaats van een vast pad te volgen.

Het is meer data-afhankelijk dan een soort vooraf bepaald pad.

— Sanjay Malhotra, gouverneur, Reserve Bank of India, Post-policy statement

Markten reageren met hogere obligatierentes en zwakkere roepie

De benchmarkrente op tienjaarsobligaties steeg met maximaal zeven basispunten tot een bijna drie jaar hoogtepunt, voordat deze drie basispunten hoger sloot op 7,22 procent. De roepie, een van de zwakste munten in Azië dit jaar, daalde 0,3 procent tot 96,75 ten opzichte van de dollar.

Inflatiedruk wordt breder naarmate moesson verzwakt

De consumenteninflatie bereikte in augustus 4,82 procent en nadert daarmee de bovengrens van de tolerantieband van de RBI van 2 tot 6 procent. De zwakste moesson in meer dan tien jaar doet de kans op hogere voedselprijzen toenemen, terwijl de daling van de roepie de importprijzen opdrijft.

Malhotra wees op vroege tekenen dat de inflatie algemener wordt, met stijgende kerncijfers en prijsdruk die zich over een breder deel van de consumentenprijsindexmand verspreidt.

RBI verhoogt inflatieprognose en past groeiverwachting opwaarts aan

De centrale bank verhoogde zijn inflatieprognose voor het jaar eindigend in maart 2027 naar 5,2 procent, van eerder 5 procent. Tegelijkertijd werd de groeiprognose voor het fiscale jaar opgetrokken naar 7,1 procent, van 6,7 procent, nadat de economie in het juni-kwartaal met 7,8 procent was gegroeid.

Gelet op de huidige omstandigheden zijn renteverlagingen op korte termijn van de baan en kan toekomstig beleid alleen een renteverhoging of een pauze zijn, afhankelijk van de zich ontwikkelende omstandigheden en de vooruitzichten.

— Sanjay Malhotra, gouverneur, Reserve Bank of India, Televised statement from RBI headquarters in Mumbai

Economen zien begin van steilere verkrappingscyclus

Analisten beschouwden de wijziging van het standpunt en de opmerkingen over de verbreding van de inflatie als havikachtig. Sommigen verwachten extra verhogingen, waarbij één prognose uitgaat van in totaal 75 basispunten aan stijgingen in de huidige cyclus.

De verkrapping vindt plaats tijdens het festivalseizoen in India en kan de consumentenbestedingen temperen. Mondiale factoren, waaronder hogere olieprijzen en verschuivingen in het Amerikaanse monetaire beleid, beïnvloeden eveneens de beslissingen van de RBI.

RBI beheert liquiditeit en beperkt volatiliteit van de roepie

De roepie is dit jaar met bijna 7 procent gedaald ondanks interventies van de centrale bank. Malhotra stelde dat de munt volgens verschillende maatstaven ondergewaardeerd lijkt en dat de RBI zal toestaan dat deze zich met de fundamentals beweegt, terwijl excessieve schommelingen worden beperkt.

De bank is van plan een aanzienlijk deel van het overtollige liquiditeit in het lopende fiscale jaar weg te nemen, nadat recente instroom van vreemde valuta in deposito’s voor overtollig geld in het systeem heeft gezorgd. Verhoging van de kasreserve-eis blijft het minst favoriete instrument.

Tags bij dit artikel