Rendementen op staatsobligaties stijgen door hogere energiekosten en inflatiezorgen

Sterke veilingen verlichten de druk tijdelijk terwijl handelaren uitkijken naar het komende cpi-rapport voor nieuwe richting

Amerikaanse staatsobligaties sloten de week lager doordat hoge energiekosten de inflatiezorgen levend hielden en de verwachting versterkten dat de Federal Reserve de rente opnieuw zal verhogen.

De beweging duwde de rendementen over de hele curve dichter naar recente hoogtepunten nadat sterke vraag bij de veilingen van deze week een kortstondige opluchtingsrally had veroorzaakt. Het tweejarige rendement, dat het gevoeligst is voor het fed-beleid, steeg vrijdag vier basispunten naar 4,79 procent, terwijl het benchmarkrendement op tien jaar uitkwam op 5,25 procent.

Analisten verwachten volatiele handel voor belangrijke data

Brij Khurana, portefeuillebeheerder bij Wellington Management, merkte op dat de markt nog bezig is de scherpe schommelingen te verwerken. Nu de rendementen dicht bij recente pieken liggen, voegde hij eraan toe dat prijzen vaak stabiliseren voordat ze een duidelijke richting kiezen.

De markt verteert een zeer volatiele week. Nu de rendementen rond hun recente pieken hangen, stabiliseren prijzen vaak voordat ze een kant op bewegen.

— Brij Khurana, Portefeuillebeheerder, Wellington Management, Opmerkingen over de staatsobligatiemarkt

Geopolitieke spanningen en tekortzorgen drukken op obligaties

Beleggers hebben wekenlang langlopende overheidsobligaties wereldwijd verkocht omdat de stijgende inflatie door het conflict in Iran weddenschappen op een agressiever beleid van grote centrale banken aanwakkerde. Groeiende zorgen over oplopende begrotingstekorten versterkten de verkoopdruk, waardoor het dertigjarige rendement eerder deze week uitkwam op niveaus die voor het laatst in 2002 werden gezien.

Veilingen bieden tijdelijke steun

De rendementen daalden donderdag na sterke vraag van beleggers naar nieuwe tien- en dertigjarige staatsleningen. Brent crude noteerde aan het eind van de week rond 104 dollar per vat na uitspraken van president Donald Trump dat de Verenigde Staten verdere actie tegen Iran zouden uitstellen tot na de tussentijdse verkiezingen en dat de Russische leider Vladimir Putin had ingestemd met extra dieselleveranties.

Handelaren blijven sceptisch over aanhoudende rally

Padhraic Garvey, hoofd onderzoek voor de Amerika's bij ING Groep NV, waarschuwde dat de recente terugval mogelijk van korte duur is.

Deze markt zoekt eerder een reden om te verkopen dan om te kopen. Het voelt nog niet alsof we hier voldoende bevestiging hebben om de rendementen agressief te laten kopen.

— Padhraic Garvey, Hoofd onderzoek voor de Amerika's, ING Groep NV, Marktcommentaar

Cpi-cijfers als volgende grote katalysator

Het volgende belangrijke signaal komt met het Amerikaanse inflatierapport dat woensdag verschijnt. De Federal Reserve verhoogde de rente vorige maand voor het eerst sinds 2023. De markt prijst momenteel slechts 20 procent kans op een nieuwe verhoging in oktober in, hoewel een renteverhoging in december volledig is ingeprijsd.

Marc Chandler, chief market strategist bij Bannockburn, zei dat de focus nu verschuift naar de data van volgende week.

Mijn zorg is volgende week. Een stevig cpi-cijfer zal de verwachtingen voor het fed-beleid waarschijnlijk opstuwen, wat op zijn beurt de langetermijnrentes kan verhogen.

— Marc Chandler, Chief Market Strategist, Bannockburn, Marktverwachtingen

De Amerikaanse contante obligatiemarkten blijven maandag gesloten vanwege de feestdag.

Tags bij dit artikel