Rendementen Amerikaanse staatsobligaties op hoogste niveau in bijna twintig jaar door verkoopgolf

Sterke economische data en zwakke vraag bij veiling stimuleren verwachtingen van renteverhogingen door de Fed en zetten druk op wereldmarkten.

Wereldwijde staatsobligaties zetten hun verliezen voort doordat robuuste Amerikaanse economische indicatoren en teleurstellende vraag bij een Treasury-veiling de rendementen op Amerikaanse schuld naar het hoogste niveau in bijna twintig jaar stuwden. Handelaren reageerden hierop door hun weddenschappen op extra renteverhogingen door de Federal Reserve te verhogen.

Rendementen Treasury stijgen door sterke data en veilingresultaten

Het rendement op de Amerikaanse 10-jaarsobligatie steeg met 15 basispunten naar 5,11 procent, de grootste eendaagse stijging sinds de marktturbulentie na de tariefaankondiging van president Donald Trump in april 2025. Zwakke biedingen bij de verkoop van vijfjaarsobligaties duwden dat rendement voor het eerst sinds 2007 boven de 5 procent.

Obligaties in Japan, Australië en Nieuw-Zeeland daalden eveneens. De bewegingen kwamen terwijl beleggers de combinatie van veerkrachtige Amerikaanse groei en de vooruitzichten op een strakker monetair beleid afwogen.

Olie, dollar en aandelen reageren gemengd

Brent crude compenseerde een deel van de winst van 3,9 procent uit de voorgaande sessie en daalde 0,8 procent naar ongeveer 102,30 dollar per vat. De dollar bleef nabij het sterkste niveau sinds eind juli. De aandelenmarkten waren wisselvallig: de Nikkei 225 Index in Japan steeg 1,7 procent na een driedaagse vakantie, terwijl de bredere MSCI Asia Pacific Index 0,2 procent daalde.

Chinese aandelen trokken aandacht nadat de Verenigde Staten en China hun handelsbestand met twee maanden verlengden, samenvallend met de aankomst van president Xi Jinping in Amerika voor zijn eerste staatsbezoek in 11 jaar.

Hogere energiekosten en sterke groei roepen beleidsvragen op

De botsing van hoge energieprijzen met een nog steeds robuuste Amerikaanse economie zal naar verwachting druk blijven uitoefenen op zowel obligaties als aandelen. Beleggers heroverwegen hoeveel extra verkrapping de Fed nog nodig zal hebben. De centrale bank verhoogde de rente vorige week voor het eerst sinds 2023.

Dit is de markt die ons vertelt dat we een echte herverkrappingscyclus zijn binnengegaan. De hele curve wordt tegelijk hergeprijsd, wat hogere disconteringsvoeten voor aandelen, hogere hypotheek- en bedrijfskredietkosten en een hogere drempel voor risicovolle activa betekent.

— Tony Miano, Wells Fargo Investment Institute, Marktcommentaar

Fed-functionarissen signaleren verdere verkrapping

Beleidsmakers verhoogden vorige week de streefrange naar 3,75 tot 4 procent. Fed-voorzitter Kevin Warsh beschreef de stap als het wegnemen van een “dosis accommodatie”, terwijl gouverneur Michael Barr aangaf dat verdere verhogingen waarschijnlijk nodig zijn om de inflatie terug te brengen naar de 2 procent-doelstelling.

Rentederivaten prijzen nu volledig drie renteverhogingen van een kwart procent in over het komende jaar, met opvallende hedgingactiviteit rond een mogelijke vierde. Realisatie van die stappen zou de streefrange op 4,75 tot 5 procent brengen.

Je wilt vandaag niet voor de trein springen. Je ziet de triptiek — sterkere economische data, aanbod dat de vijfjaarsobligatie naar niveaus duwt die we al jaren niet meer hebben gezien en het idee dat inflatie wereldwijd hardnekkig is.

— Sean Simko, hoofd fixed-income vermogensbeheer bij SEI Investments, Marktcommentaar

Bedrijfsontwikkelingen voegen focus toe aan de markt

Meta Platforms Inc. introduceerde een compact dedicated apparaat voor zijn Muse-kunstmatige-intelligentieassistent, waarmee het bedrijf zijn push in AI-hardware verdiept. Walt Disney Co. verhoogde de prijzen van verschillende Amerikaanse streamingdiensten voor de zesde keer in zes jaar. McDonald’s Corp. reserveerde ongeveer 8,5 miljard dollar om franchisenemers te ondersteunen in een meerjarige inspanning om voedselkwaliteit, service en operationele efficiëntie te verbeteren.

Belangrijkste marktbewegingen in vogelvlucht

S&P 500-futures daalden 0,1 procent terwijl Hang Seng-futures 0,4 procent lager noteerden. Nikkei 225-futures stegen 1,2 procent. De Bloomberg Dollar Spot Index bleef stabiel, de euro noteerde rond 1,1376 dollar en de yen stond op 158,24 per dollar. Bitcoin steeg 0,1 procent naar 84.341,42 dollar. Het 10-jaars Treasury-rendement bleef rond 5,12 procent, het Japanse 10-jaarsrendement steeg zeven basispunten naar 3,055 procent en het Australische 10-jaarsrendement klom 15 basispunten naar 5,40 procent. West Texas Intermediate crude daalde 0,6 procent naar 91,61 dollar per vat, terwijl spotgoud 0,2 procent won naar 4.294,26 dollar per ounce.

Tags bij dit artikel