Rendementen 30-jarige Amerikaanse staatsobligaties stijgen naar hoogste niveau sinds 2004 door verkoopgolf

Inflatiezorgen, stijgende energieprijzen en forse overheidsleningen stuwen langetermijnleningskosten hoger.

Het rendement op de langstlopende Amerikaanse staatsobligaties heeft het hoogste punt in meer dan twee decennia bereikt, wat een nieuwe stap markeert in een aanhoudende verkoopgolf die wordt aangewakkerd door aanhoudende inflatiezorgen en zorgen over de overheidsfinanciën.

Het benchmarkrendement op de 30-jarige staatsobligatie steeg donderdag met maar liefst vier basispunten tot 5,44 procent. Dat is het hoogste niveau sinds 2004. De stijging volgde op een scherpe toename van de Brent-ruweolieprijs en komt nadat rendementen over de hele curve eerder deze week niveaus bereikten die sinds 2007 niet meer waren gezien.

Beleggers eisen meer compensatie voor langlopende posities

Marktpartijen zijn steeds uitgesprokener geworden over de hogere rendementen die nu nodig zijn om de langstlopende effecten aan te houden. Ed Al-Hussainy, portefeuillebeheerder bij Columbia Threadneedle, merkte op dat beleggers door hun superlatieven heen raken als ze het rendement op de 30-jarige obligatie beschrijven.

Beleggers zeggen: ‘Kijk, als we ons geld voor dertig jaar vastzetten, hebben we veel hogere compensatie nodig.’

— Ed Al-Hussainy, Portefeuillebeheerder, Columbia Threadneedle, Opmerkingen over de verkoopgolf op de obligatiemarkt

Meerdere factoren zetten langlopende schuld onder druk

Verschillende krachten hebben samengewerkt om de rendementen op te drijven. Stabiele economische groei, hoge energieprijzen, aanhoudende inflatiezorgen en toegenomen overheidsleningen hebben beleggers er allemaal toe aangezet om hogere rendementen te eisen voor kapitaal dat voor langere periodes wordt vastgelegd.

Inspanningen Treasury om leningskosten te verlagen leveren beperkt resultaat op

De gestage stijging van de 30-jaarsrendementen heeft de inspanningen van het Treasury Department om de langetermijnfinancieringskosten te verlagen onder druk gezet. Half augustus breidde Treasury Secretary Scott Bessent het overheidsprogramma voor obligatie-inkoop uit om de markt te ontlasten, maar het initiatief heeft weinig blijvende verlichting gebracht.