Rendement 30-jarige Amerikaanse staatsobligatie stijgt naar hoogste niveau sinds 2002

Spanningen in het Midden-Oosten stuwen Brent boven 102 dollar terwijl handelaren inzetten op ingrijpen Federal Reserve en termijnpremie sterk oploopt

Amerikaanse staatsobligaties zetten hun verkoopgolf voort, waardoor het rendement op de 30-jarige Treasury naar het hoogste niveau sinds 2002 steeg. Stijgende olieprijzen hebben de zorgen over snellere inflatie en extra renteverhogingen door centrale banken vergroot.

De druk sloeg over naar Europese obligatiemarkten. Het rendement op Britse 30-jarige gilts keerde terug naar 6 procent, terwijl vergelijkbare Franse rendementen met maximaal 14 basispunten stegen. Het benchmarkrendement op de Amerikaanse 30-jarige obligatie bedroeg 5,72 procent.

Tekorten en energiekosten drukken staatsobligaties

Grote begrotingstekorten van overheden in combinatie met een sterke stijging van de energiekosten door het aanhoudende conflict in het Midden-Oosten hebben de rendementen op staatsobligaties naar pieken van meerdere decennia gebracht. Nieuwe aanvallen van Iran op schepen in de Straat van Hormuz duwden Brent-ruwe olie boven de 102 dollar per vat, wat de opvatting van sommige beleggers tenietdeed dat de obligatieroute te ver was gegaan en dat de rendementen nu waarde boden.

We continue to think the market remains caught between attractive outright yield levels and an oil story that refuses to fade.

— Evelyne Gomez-Liechti, Mizuho International Plc multi-asset strategist, Comments on Treasury market conditions

Kans op renteverhoging Fed stijgt terwijl handelaren shortposities uitbreiden

Swaps-prijzen kennen nu een kans van 24 procent toe aan een renteverhoging door de Federal Reserve deze maand, met een volledige verhoging ingeprijsd tegen het einde van het jaar. Handelaren hebben hun shortposities in Amerikaanse staatsobligaties uitgebreid, wat erop wijst dat de daling kan aanhouden.

Een groter deel van de recente beweging komt voort uit een hogere termijnpremie, de extra compensatie die beleggers eisen voor het aanhouden van langerlopende schuld. Die premie op 30-jarige Treasuries bereikte dinsdag volgens data van Bloomberg Economics het hoogste niveau sinds 2011.