- Wereld
- Buitenland
- Binnenland
- Sport nieuws
    - Voetbal nieuws
    - Formule 1 nieuws
    - Wielrennen
    - Ajax nieuws
    - Feyenoord nieuws
    - PSV nieuws
- Economie
- Wetenschap
- Showbiz/Media
- Computer nieuws
- Gaming nieuws
    - PS4 nieuws
    - Xbox One nieuws
- Hardware nieuws

Wereldwijde verkoopgolf op obligatiemarkten intensiveert door spanningen in het Midden-Oosten die inflatiezorgen aanwakkeren en leenkosten opdrijven.

Het rendement op de langstlopende Amerikaanse staatsleningen is gestegen naar niveaus die al meer dan twintig jaar niet meer zijn gezien. Dit markeert de laatste fase in een wereldwijde terugtrekking op de obligatiemarkt, gedreven door zorgen over inflatie en oplopende overheidsschulden.

Een scherpe stijging van de olieprijzen op donderdag duwde de rendementen op vijf- tot dertigjaars staatsleningen tijdens volatiele handel naar nieuwe meerjarige pieken. Het dertigjaarsrendement steeg bijna tien basispunten naar 5,47 procent, het hoogste punt sinds 2004. Het tienjaarsrendement steeg eveneens tien basispunten naar 5,21 procent, het hoogste sinds 2007.

Olieprijzen veroorzaken volatiliteit op de staatsleningenmarkt

Stijgende olieprijzen zijn de belangrijkste drijfveer achter de rendementen op staatsleningen sinds de Verenigde Staten eind februari Iran aanvielen, wat leidde tot verstoringen in de olieaanvoer in het Midden-Oosten. De prijzen stegen donderdag met maar liefst 5 procent nadat Iran aangaf het conflict mogelijk te willen uitbreiden. De tweejarenrendementen zijn sinds het begin van het conflict tussen de VS en Iran met meer dan 150 basispunten gestegen, terwijl de dertigjaarsrendementen met meer dan 80 basispunten zijn toegenomen.

De stijging van de olieprijzen en de bredere inflatiecijfers van de afgelopen zes maanden hebben de Federal Reserve ertoe gebracht de rente vorige week voor het eerst sinds 2023 te verhogen. De marktprijzen houden nu volledig rekening met drie renteverhogingen van een kwart procentpunt in de komende twaalf maanden, met opvallende hedgingactiviteit die wijst op een mogelijke vierde verhoging.

Het is de nasleep van een explosie. Mensen proberen door het puin te zoeken naar aanwijzingen — is dit een overreactie of het begin van een nieuwe stijging van de rendementen?

Terugkoop van staatsleningen blijft onder de doelstellingen

Hogere leenkosten vormen een risico voor de Republikeinse meerderheden in het Congres voorafgaand aan de tussentijdse verkiezingen in november, waarbij kiezers hun frustratie uiten over de hoge hypotheekrentes en levensonderhoudskosten. President Donald Trump heeft opgeroepen tot lagere rentes van 1 procent of minder en heeft de Federal Reserve bekritiseerd vanwege wat hij een vijandige houding noemde bij het verhogen van de rente.

Het ministerie van Financiën heeft geprobeerd de druk op de langetermijnleenkosten te verlichten via een uitgebreid terugkoopprogramma voor obligaties dat medio augustus is gestart onder minister Scott Bessent. Donderdag nam de instantie 4,08 miljard dollar aan van een maximumdoel van 6 miljard dollar voor effecten met een looptijd van 20 tot 30 jaar. De rendementen stegen daarna, wat duidt op teleurstelling onder beleggers. Het ministerie kocht ook minder dan gepland bij de eerste uitgebreide terugkoop op 10 september.

Wat de markt verraste, was dat ze niet het volledige bedrag van 6 miljard dollar hebben gehaald, ondanks de verkoopgolf van de afgelopen dagen. Ik dacht dat het doel van de terugkopen was om drastische of illiquide prijsbewegingen aan te pakken, en je zou kunnen stellen dat gisteren zo’n dag was.

Wereldwijde obligatiemarkten sluiten zich aan bij de terugtrekking

De verkoopgolf verspreidde zich over de belangrijkste internationale obligatiemarkten. De Europese rendementen stegen grotendeels, terwijl de rendementen op Japanse staatsleningen niveaus bereikten die voor het laatst in 1996 werden gezien toen de handel na een driedaagse vakantie werd hervat. Het gemiddelde rendement op overheidsobligaties wereldwijd ligt nu rond de 4 procent, het hoogste sinds 2007, volgens de Global Aggregate Treasuries-index van Bloomberg.

Een veiling van 44 miljard dollar aan zevenjaarsleningen op donderdag werd afgewikkeld tegen 5,085 procent, het hoogste rendement ooit voor deze looptijd sinds de herintroductie in 2009. De vraag bleef onder de verwachtingen. De volatiliteit is ook toegenomen, met de ICE BofA MOVE Index die woensdag steeg naar het hoogste niveau sinds maart, waardoor beleggers terughoudend zijn om te kopen, ook al verbeteren hogere rendementen de aantrekkelijkheid van obligaties.

De meeste vastrentende waarden zullen hogere rendementen waarderen, maar willen dat ze daar stabiel blijven. Beleggers zijn bang om een vallend mes te vangen.