Recordinstroom in geldmarktfondsen sinds pandemie terwijl beleggers wachten op versoepeling Fed

Bank of America-strateeg Michael Hartnett meldt recordinstroom van 166 miljard dollar per week in geldmarkten, waarbij fondsen waarschijnlijk aan de zijlijn blijven tot grote renteverlagingen komen.

Beleggers stuurden een enorme 166,4 miljard dollar naar geldmarktfondsen in de week eindigend op 7 oktober, de grootste wekelijkse instroom sinds april 2020 midden in de vroege fase van de pandemie.

Michael Hartnett, chief investment strategist bij Bank of America Corp., benadrukte de stijging in een notitie die vrijdag werd uitgebracht en stelde dat het geld waarschijnlijk niet terugvloeit naar risicovollere activa zonder aanzienlijke beleidssteun van centrale banken.

Aan de zijlijn staand kapitaal wacht op monetaire versoepeling

Hartnett benadrukte dat substantiële reducties in kasposities historisch samenvallen met periodes van agressieve monetaire versoepeling en aanhoudende renteverlagingen door de Federal Reserve. Zonder die voorwaarden verwacht hij dat de huidige opbouw aanhoudt.

Geen renteverlagingen, geen kasreducties.

— Michael Hartnett, Bank of America Corp., Notitie uitgebracht vrijdag

Obligatiemarkt signaleert verdere renteverhogingen

De marktprijzen wijzen momenteel op drie extra renteverhogingen in de Verenigde Staten tegen eind juli, met de volgende stap verwacht op de beleidsvergadering in december. Deze vooruitzichten ondersteunen hogere rendementen op veiligere activa en houden druk op aandelen.

Concurrentie in vermogensstromen toont voorzichtigheid van beleggers

Obligaties trokken 33,8 miljard dollar aan nieuw geld aan in dezelfde week, terwijl aandelen slechts 12,4 miljard dollar ontvingen. Stijgende wereldwijde rentetarieven als reactie op aanhoudende inflatie hebben vastrentende waarden en kasinstrumenten aantrekkelijker gemaakt ten opzichte van aandelen.

Midterms gezien als belangrijke katalysator voor markten

Hartnett noemde de aanstaande Amerikaanse midterms als de meest waarschijnlijke trigger voor een significante beweging op de aandelenmarkt richting 2027. Hij heeft een risk-off positie ingenomen gezien de huidige verkrappingscyclus van centrale banken en de aangescherpte financiële voorwaarden in het algemeen.

Tags bij dit artikel