Radiology Partners laat leningplan varen en kiest voor junk bonds

Overstap wijst op toenemende druk op risicovollere leners nu vraag naar leveraged loans afneemt door zorgen over AI en stijgende rentes

Radiology Partners Inc. heeft plannen ingetrokken voor een aanvullende lening van 485 miljoen dollar met aflossing in 2032 die bedoeld was voor een overname. Het bedrijf bereidt nu de uitgifte van junk bonds voor, volgens een bron die bekend is met de situatie.

Rendement obligatie hoger dan vergelijkbare schuld

De nieuwe obligatie wordt aangeboden met een rendement tot 10,25 procent. Dat ligt boven het gemiddelde rendement van 8,38 procent op een mandje vergelijkbaar gerate obligaties dat Bloomberg volgt. De overstap komt op een moment dat bedrijven de relatieve kosten van verschillende schuldinstrumenten afwegen bij de financiering van deals.

Leningmarkt toont nieuwe tekenen van spanning

Leners gaven de voorkeur aan leningen omdat die vroege herfinanciering mogelijk maken zonder de call-bescherming die gebruikelijk is bij obligaties. Hoge rentetarieven hebben de afgelopen weken een golf van dergelijke aanbiedingen ondersteund. De afgelopen dagen is echter zachtere vraag naar risicovollere kredieten in de leveraged loan-markt zichtbaar geworden, deels door zorgen van beleggers over de duurzaamheid van de kunstmatige-intelligentiegolf.

Floating-rate leningen stellen emittenten ook bloot aan risico als inflatiezorgen de benchmarkrendementen opdrijven. Deze factoren lijken ertoe te leiden dat meerdere bedrijven afzien van lening-syndicaties.

Andere bedrijven laten ook leningdeals varen

Grant Thornton Advisors LLC annuleerde maandag een euro-lening ter waarde van 500 miljoen dollar en verving die door een obligatie-uitgifte als onderdeel van de financiering van de overname van CBIZ Inc.. Audiovideo-oplossingenleverancier AVI-SPL trok een voorgestelde herfinanciering van 690 miljoen dollar van de markt. Vorige week stelde netwerkdienstverlener Circet en eigenaar ICG een cross-border schuldherfinanciering van 3 miljard euro uit wegens ongunstige marktomstandigheden.

Afzonderlijk moest Envestnet Inc. deze week de voorwaarden verbeteren van een lening van 625 miljoen dollar ter financiering van de aankoop van Vestmark Inc..

Oorspronkelijke leningvoorwaarden en tijdlijn

De lening van Radiology Partners werd aangeboden met een spread tot 4,75 procentpunt boven de benchmark en een uitgifteprijs die kon dalen tot 98 cent per dollar. Investeerders zouden zich tot 14 oktober kunnen committeren. De obligatieverkoop wordt nu dinsdag verwacht te worden geprijsd.

Tags bij dit artikel