- Wereld
- Buitenland
- Binnenland
- Sport nieuws
    - Voetbal nieuws
    - Formule 1 nieuws
    - Wielrennen
    - Ajax nieuws
    - Feyenoord nieuws
    - PSV nieuws
- Economie
- Wetenschap
- Showbiz/Media
- Computer nieuws
- Gaming nieuws
    - PS4 nieuws
    - Xbox One nieuws
- Hardware nieuws

Grote Amerikaanse banken waaronder JPMorgan Chase en Goldman Sachs starten met rapporteren terwijl beleggers focus hebben op winstbevestiging, inflatierisico's en obligatierendementen.

Bedrijfswinstcijfers spelen een doorslaggevende rol bij het in stand houden van de hoop op een eindejaarsopmars in wereldwijde aandelen. Zorgen over inflatie, schommelingen op de obligatiemarkt en hoge uitgaven aan kunstmatige intelligentie blijven de marktsentiment onder druk zetten.

Het derdekwartaalrapportageseizoen opent dinsdag met cijfers van de grote Amerikaanse banken JPMorgan Chase & Co. en Goldman Sachs Group Inc.. Analisten hanteren hoge verwachtingen nu Europese en Amerikaanse benchmarks dicht bij recordniveaus liggen, waardoor er weinig ruimte is voor teleurstellingen.

Gegevens van Bloomberg Intelligence wijzen op een stijging van 25% op jaarbasis in de winsten van S&P 500-bedrijven. Een model van Citigroup voorziet een hoger beatpercentage dan in het voorgaande kwartaal, waarbij technologie, gezondheidszorg en mijnbouw vooroplopen.

AI-momentum staat onder hoge verwachtingen

Amerikaanse AI-gerelateerde bedrijven worden geacht een winststijging van 47% in het derde kwartaal te realiseren, sneller dan de meeste sectoren behalve energie. De informatietechnologiesector zou dit jaar ongeveer een derde van de totale S&P 500-winsten voor zijn rekening nemen.

In Azië wordt verwacht dat Taiwanese en Zuid-Koreaanse bedrijven een regionale winstgroei van 66% aanjagen door AI-vraag. Toch stelt de MSCI World Information Technology Index, die dit jaar met 31% is gestegen tot recordniveaus, een hoge lat voor verdere vooruitgang.

Alleen een beat en raise wordt niet langer beloond, omdat dat al wordt verwacht. Deze kwartaal is de lat: beat, raise, de jaarverwachting omhoog en margebestendigheid aantonen.

Recente resultaten van Micron Technology Inc. leidden tot een gedempte marktreactie ondanks het overtreffen van de verwachtingen en signalen van aanhoudende AI-gerelateerde vraag. Aandelen van Samsung Electronics Co. daalden vorige week 2,4% ondanks dat de operationele winst bijna negenvoudig steeg.

Bredere economische veerkracht onder de loep

Economische kracht heeft de aandelenmarkten ondersteund, maar beleggers zoeken nu bewijs dat cyclische sectoren zoals consumptiegoederen, industrie en banken betekenisvol bijdragen aan de winstgroei.

Het wordt bijzonder interessant om te zien wat er gebeurt in deze niet-technologiesectoren als graadmeter voor de bredere economie. Ik vraag me af of het bijna een tweeledige economie is waarbij AI en aanverwante diensten het erg goed doen, en de rest van de economie misschien minder.

Analyse van Morgan Stanley wijst erop dat de mediane winst van de Russell 3000 in 2026 met 14% zou kunnen stijgen, wat wijst op een solide fundamentele achtergrond. Strateeg Michael Wilson benadrukte robuuste winstherzieningen in de industrie naast lagere waarderingen sinds de zomer.

Europa en Azië zoeken winsten buiten tech

Een Goldman Sachs-mandje van kapitaalintensieve Europese aandelen met fysieke activa heeft beter gepresteerd dan kapitaal-lichte peers. Deze zogeheten HALO-aandelen, variërend van nutsbedrijven tot energie, lijken minder kwetsbaar voor AI-volatiliteit.

Het voordeel van Europa ligt in de prijs en een ander soort winsten. Het dunne tech-gewicht van Europa, ongeveer 10% van de Stoxx 600, is een hedge als de AI-capex-rekening begint te bijten.

Consumentensectoren kampen met toenemende tegenwind

Consumentgerichte industrieën zijn dit jaar achtergebleven doordat hogere energiekosten en stijgende obligatierendementen de leenkosten voor hypotheken, auto's en creditcards opdrijven. Vroege rapporten weerspiegelen de druk.

Costco Wholesale Corp. boekte een beter dan verwachte winst maar meldde een tragere groei van het ledenaantal. Aandelen van de Zweedse retailer Hennes & Mauritz AB daalden nadat analisten wezen op significante margedruk buiten tariefeffecten.

Bankaandelen navigeren tussen opbrengsten en risico's

Eerdere winsten in bankaandelen door hogere rendementen maakten plaats voor zorgen over kredietkwaliteit en kredietgroei nu de rentes verder stijgen. In Europa drukten Franse begrotingszorgen op de sector, die in twee weken ongeveer 8% daalde.

Voor banken zullen mensen kijken of de kredietgroei nog steeds erg sterk is. Maar qua portefeuilleopbouw gaat de marginale dollar voor ons nog steeds naar de VS of opkomende markten.

JPMorgan heeft recent een voorzichtiger houding aangenomen ten opzichte van Zuidoost-Aziatische banken, vanwege mogelijke mark-to-market-verliezen door de stijgende langetermijnrendementen. Analist Harsh Wardhan Modi waarschuwde dat verrassingen in het derde kwartaal van 2026 waarschijnlijk negatief uitvallen voor verschillende banken onder dekking.