President van New York Fed Williams ziet nog één renteverhoging dit jaar, geen nodig in 2027

John Williams noemt energieprijzen, conflict in het Midden-Oosten en de uitbreiding van AI-infrastructuur als inflatiedrijvers op korte termijn, maar voorspelt afkoeling naar de 2%-doelstelling volgend jaar.

John Williams, president van de Federal Reserve Bank of New York, zei dat nog één renteverhoging passend blijft voor het einde van 2026, maar hij ziet geen noodzaak voor verdere verhogingen in 2027.

In een interview op 13 oktober met Bloomberg News legde Williams zijn steun uit voor de beleidsbeslissing van de Federal Open Market Committee in september en schetste hij hoe tarieven, energieprijzen die samenhangen met spanningen in het Midden-Oosten en de sterke vraag door de opbouw van infrastructuur voor kunstmatige intelligentie zijn inflatiebeeld hebben gevormd. Hij verwacht nog steeds dat de totale inflatie volgend jaar het 2%-doel van de centrale bank nadert.

Williams licht drijfveren achter hogere inflatieverwachting toe

Williams wees op drie belangrijke ontwikkelingen die zijn inflatieprognoses hebben opgestuwd: de nawerking van tarieven op kerngoederenprijzen, hoge energiekosten die doorsijpelen in bredere maatstaven, en snelle prijsstijgingen in AI-gerelateerde sectoren zoals datacenters en halfgeleiders. Hij merkte op dat de effecten van tarieven grotendeels zijn doorgewerkt zoals verwacht, terwijl energieprijzen hoog blijven en de kosten opstuwen in sectoren als vliegtickets en andere goederen en diensten.

Op het gebied van AI beschreef Williams een scherpe stijging van de vraag naar chips en bouwvakkers die heeft geleid tot merkbare prijsdruk in specifieke categorieën. Hij benadrukte dat hij let op de vraag of die lokale effecten breder doorsijpelen.

Steun voor septemberverhoging kwam voort uit risicobeheer

De leider van de New York Fed zei dat hij de renteverhoging in september steunde omdat binnenkomende data, met name over energieprijzen en AI-gedreven vraag, de risico’s hebben verschoven. Hij noemde de beslissing klassiek risicobeheer: de economie heeft zich veerkrachtig getoond, waardoor de neerwaartse risico’s voor de werkgelegenheid zijn afgenomen, terwijl opwaartse risico’s voor de inflatie een strakker beleid rechtvaardigden.

Fundamenteel gezien is monetair beleid altijd risicobeheer. Het gaat altijd om het beoordelen van de economische vooruitzichten, de onzekerheden daaromheen en de risico’s voor het bereiken van onze dubbele mandaatdoelen van maximale werkgelegenheid en prijsstabiliteit.

— John Williams, President, Federal Reserve Bank of New York, Bloomberg News interview, 13 oktober 2026

Inflatie naar verwachting dicht bij 2%-doel volgend jaar

Ondanks de druk op korte termijn verwacht Williams dat de inflatie in 2027 aanzienlijk zal afkoelen. Hij zei dat tarieven volledig achter de rug moeten zijn, dat energieprijzen waarschijnlijk niet langer bijdragen aan de jaar-op-jaar-cijfers en dat onderliggende maatstaven al vooruitgang laten zien richting het doel. De multivariate trendinflatie van de New York Fed ligt rond 2,3% en de trimmed mean van de Dallas Fed volgt een vergelijkbaar pad.

AI-vraag creëert vraag-aanbodonevenwicht maar bredere economie blijft in evenwicht

Williams erkende dat hogere rentetarieven de AI-investeringen niet wezenlijk zullen afremmen omdat investeerders relatief ongevoelig zijn voor prijzen. Hij benadrukte echter dat de rest van de Amerikaanse economie van meer dan 30 biljoen dollar wel reageert op monetair beleid via de woningmarkt, bedrijfsinvesteringen buiten AI en financiële omstandigheden. Arbeidsmarktcijfers tonen geen brede oververhitting, met een werkloosheid in de lage vier procent en gematigde loonstijgingen.

Hij verwacht dat aanbodreacties in de chipproductie de prijsdruk uiteindelijk zullen verlichten en anticipeert dat productiviteitswinsten door de invoering van AI op middellange termijn een desinflatoir effect zullen hebben, ook al duurt het even voordat die effecten economiebreed zichtbaar worden.

Neutrale rente waarschijnlijk iets hoger dan voor de pandemie

Williams zei dat zijn inschatting van de neutrale rente op lange termijn met ongeveer een kwart tot een half procentpunt is gestegen, als gevolg van sterkere onderliggende groei en fiscale factoren. Toch ziet hij het huidige beleid als niet ver van neutraal als de economie presteert zoals verwacht, en hij ziet geen noodzaak voor verdere verstrakking na nog één verhoging dit jaar, mits de basisprognose uitkomt.

Data-afhankelijkheid blijft centraal bij beleidsbeslissingen

Met het oog op de komende CPI-cijfers zei Williams dat hij zich zal richten op onderliggende trends in plaats van op een enkel datapunt. Hij herhaalde dat monetair beleid met lange vertragingen werkt, zodat de kernvraag is wat de laatste cijfers betekenen voor inflatie en groei over de komende een à twee jaar.

Tags bij dit artikel