Poolse centrale bank houdt beleidsrente voor zevende maand op 3,75%

Overheidscaps op brandstofprijzen verlichten inflatiedruk op korte termijn terwijl economen uitkijken naar mogelijke aanpassingen in november

De Poolse centrale bank heeft haar belangrijkste rentetarief voor de zevende maand op rij ongewijzigd gelaten en kiest ervoor de beleidsrente op 3,75% te handhaven te midden van tijdelijke verlichting door overheidsmaatregelen op brandstofprijzen.

Eenparige marktexpectatie ingelost door beleidsbesluit

Alle 34 economen die Bloomberg ondervroeg, verwachtten deze uitkomst van de Monetaire Beleidsraad. De centrale bank zal later op de dag haar officiële verklaring uitbrengen in Warschau, met gouverneur Adam Glapinski die de volgende middag een persconferentie houdt.

Caps op brandstofprijzen leveren kortetermijnverlichting inflatie op

Het besluit volgt op de herinvoering door de regering van maatregelen om consumenten te beschermen tegen stijgende brandstofkosten, met bescherming die ten minste tot het einde van het jaar wordt verlengd. Economen van Credit Agricole Bank Polska SA verwachten dat de maatregelen de inflatie in oktober terugbrengen naar 3,3% ten opzichte van de 4% die in september werd gemeten.

Middellangetermijndoel blijft in focus

Verschillende banken, waaronder Credit Agricole, voorzien een mogelijke renteverhoging in november om inflatieverwachtingen te stabiliseren en secundaire effecten van hogere brandstofkosten in te dammen. De raad streeft naar een prijsstijging van 2,5% op middellange termijn, met een bandbreedte van één procentpunt aan beide zijden.

Marktdeelnemers hebben hun weddenschappen op Poolse renteverhogingen op korte termijn verminderd na de invoering van de caps op brandstofprijzen in het weekend, zoals blijkt uit forward rate agreement-contracten.

Langere inflatieontwikkeling vraagt om waakzaamheid

Analisten van Erste Bank Polska SA verwachten dat de inflatieprognose van november een duidelijk steilere lijn zal laten zien, mogelijk bijna 5% in de eerste helft van 2027. Een dergelijke verwachting kan leiden tot hernieuwde discussies over rentewijzigingen, hoewel de raad niet overhaast zal handelen.

We handhaven ons basisscenario van ongewijzigde rentetarieven tot het einde van 2027. Hoewel het risico op gematigde renteverhogingen begin volgend jaar toeneemt, mocht de grondstoffenmarkt niet de-escaleren en de inflatieverwachting niet verbeteren.

— Piotr Bielski en team, Erste Bank Polska SA, Opmerkingen gepubliceerd voorafgaand aan het rentebesluit

Gouverneur benadrukt toewijding aan prijsstabiliteit

Gouverneur Glapinski, die eerder aangaf dat de rente tot halverwege 2027 ongewijzigd zou kunnen blijven, nam eind september een fermere toon aan in opmerkingen vlak voordat de nieuwe brandstofmaatregelen ingingen. Hij benadrukte dat de centrale bank verantwoordelijk en doortastend zal optreden om de inflatie laag te houden.

Tags bij dit artikel