Particuliere beleggers bouwen hefboomposities in Indiase aandelen af te midden van correctievrees

Nithin Kamath wijst op risico’s van marginleningen nu posities voor het eerst sinds maart dalen en smallcaps het hefboomboek domineren

Indiase particuliere beleggers minderen hun gebruik van geleend geld om aandelen te kopen. Dat is de eerste maandelijkse daling in dergelijke posities sinds maart. Cijfers van IndiaMTF.com laten zien dat via brokers gefinancierde posities op 19 oktober 1,56 biljoen roepies bedroegen, ongeveer 16,5 miljard dollar. Dat is een daling ten opzichte van het record van 1,6 biljoen roepies in september.

Gebruik van margin trading facility wijst op afnemende risicobereidheid

De terugtrekking komt terwijl de NSE 500 Index bijna 9 procent is gedaald ten opzichte van het recente hoogtepunt en dichter bij correctieterritorium komt. Smallcaps maken 46 procent uit van het totale hefboomboek, waarbij beleggers gefinancierde posities aanhouden in meer dan zevenhonderd aandelen in dat segment.

Handelaren die gebruikmaken van de margin trading facility, of MTF, willen rendementen opkrikken maar krijgen extra druk als koersen dalen. Ze moeten extra onderpand storten en brokers kunnen posities liquideren als aan de eisen niet wordt voldaan. Dergelijke gedwongen verkopen kunnen koersdalingen versnellen en nieuwe margin calls veroorzaken in small- en midcaps.

Hoewel MTF als percentage van de marktkapitalisatie klein is, zou een scherpe daling van de Indiase markten leiden tot ernstige verkoopgolven in veel small- en midcap-aandelen.

— Nithin Kamath, Tweet op X in juli

IT-aandelen leiden de marktwinsten terwijl het sentiment omslaat

Terwijl de bredere markt onder druk staat, is de Nifty IT Index in oktober met ongeveer 16 procent gestegen en op weg naar de sterkste maand sinds april 2020. Aandelen van Tata Consultancy Services en Tech Mahindra behoren tot de best presterende aandelen in Azië in deze periode. Beleggers zien software-exporteurs eerder als potentiële begunstigden van de adoptie van generatieve AI dan als slachtoffers ervan.

Autovraag houdt stand ondanks recente verkoopgolf

JM Financial stelt dat het pessimisme rond autoaandelen overdreven is. Hoewel retailverkoopcijfers na Dussehra dubbele cijfers lieten dalen, wijst de broker erop dat de vergelijking vertekend wordt door een sterke basis van vorig jaar. Een langere periode van vijftig dagen van half augustus tot Dussehra laat een aanhoudende groei van dubbele cijfers zien. Het bedrijf beschouwt de recente correctie als een koopkans en noemt TVS Motor, Bajaj Auto, Maruti Suzuki, Tata Motors Commercial Vehicles en Mahindra & Mahindra als favorieten.

Telecomsector staat klaar voor tariefverhogingen

Ambit verwacht dat telecomtarieven in december 2026 met ongeveer 15 procent stijgen, gevolgd door verhogingen van circa 12 procent elke twee jaar in het komende decennium. De broker geeft de voorkeur aan Bharti Airtel en wijst op de gedisciplineerde prijsstelling na de beursgang van Jio en de steun van de overheid voor een markt met drie private spelers. Praktische problemen zoals stroom- en wateraansluitingen vormen grotere risico’s voor torenbedrijven dan een zwakke vraag.

Consumentengoederen onder druk door zwakkere bestedingen

De Nifty FMCG Index is vijf opeenvolgende sessies gedaald en staat op het laagste niveau in vier jaar. Buitenlandse beleggers trokken in de eerste helft van oktober bijna 82 miljard roepies uit de sector. Waarderingen zijn gedaald naar ongeveer 30,8 keer de winst, het laagste niveau sinds maart 2020. Analisten blijven voorzichtig vanwege hoge olieprijzen, inflatie en onzekerheid over consumptietrends.

Tags bij dit artikel