Paramount Skydance richt zich op 6 miljard dollar aan kostenbesparingen voor overname Warner Bros. Discovery
Paramount Skydance Corp. heeft plannen uiteengezet om de komende drie jaar 6 miljard dollar aan kostenreducties te realiseren, terwijl het financiering zoekt voor een grote overname van Warner Bros. Discovery Inc.
De inspanning komt terwijl het bedrijf deze week een pakket van 52 miljard dollar aan leningen en obligaties op de markt brengt. De financieringsmix omvat zowel high-yield- als investment-grade-delen, ook al lijken de winst- en schuldprofielen op die van private-equity-overnames gefinancierd met junk bonds.
Besparingen stimuleren verwachte ebitda-groei
De investeringscase draait om de kostenreducties. Volgens schulddocumenten zouden de maatregelen de jaarlijkse ebitda verhogen naar 18,7 miljard dollar vanaf het eerdere niveau van 12,7 miljard dollar. De strategieën omvatten het samenvoegen van enterprise software en technologieplatforms over de twee bedrijven heen, evenals het verkleinen van hun gecombineerde vastgoedbezit.
Die stappen moeten de leverage, gemeten als schuld ten opzichte van winst, terugbrengen tot ongeveer 4,4 keer. Het bedrijf wil toewerken naar kredietmetrics die consistent zijn met investment-grade status.
Analisten wijzen op uitvoeringsrisico’s en agressieve planning
Analisten Hunter Martin en Brian McKenna van CreditSights noemden de synergiedoelen en het tijdschema zeer agressief in een rapport dat maandag werd uitgebracht. Ze wezen erop dat media-megafusies historisch gezien een slechte staat van dienst hebben.
De staat van dienst van media-megafusies is abominabel.
De analisten uitten sterke twijfel dat Paramount Skydance organische leverage van ongeveer 3,75 keer in 2028 en rond de drie keer in 2029 kan bereiken zonder aanvullende maatregelen.
Familie biedt steun aan de downside
Chief Executive Officer David Ellison heeft verklaard dat zijn familie, die Paramount controleert, de nodige acties zal ondernemen om de leverage in lijn te houden met de projecties. CreditSights benadrukte de betrokkenheid van de familie als een belangrijke bron van downside-bescherming.
Eerdere fusie als bewijs van concept
De combinatie met Skydance Media in 2024 biedt enig precedent. De aanvankelijke doelen van ongeveer 2 miljard dollar aan jaarlijkse efficiëntie zijn volgens een analyse van Bloomberg Intelligence uit augustus al verhoogd naar meer dan 3 miljard dollar. Dat resultaat dient als nuttig referentiepunt voor de voorgestelde transactie met Warner Bros. Discovery.
Ratingbureaus verwachten hogere leverage
Moody’s Ratings, S&P Global Ratings en Fitch Ratings verwachten na de deal een leverage van ongeveer zeven keer wanneer ze hun eigen methodologieën toepassen. Een woordvoerder van Paramount weigerde commentaar te geven op de financieringsplannen.
- Angst voor ai-veiligheid groeit na ongekend incident met openai-modellen bij hugging face
- Camilla Läckberg keert terug naar Fjällbacka met 'El llanto de los muertos' en onderzoekt geheimen uit het verleden
- Spanje keert terug naar het Sánchez-Pizjuán voor de tweede zege in de Nations League
- Laporta valt Real Madrid aan over Negreira-zaak en hervat contact met Atlético
- Lamine Yamal scoort in 70 seconden en Spanje begint met ruime zege thuis tegen Kroatië
- Bandai Namco beëindigt online-ondersteuning voor Synduality: Echo of Ada in 2027 en introduceert offline PvE-modus
- Ice Age: Boiling Point brengt de kudde terug naar de bioscoop op 5 februari
- Donna Gigliotti en Mike Farah gekozen als nieuwe voorzitters van Producers Guild of America
- Iliza Shlesinger start Free Nights & Weekends Tour door Noord-Amerika in 2027
- Rihanna draagt diamanten enkelband van 1 miljoen dollar op dior-show tijdens paris fashion week