Paramount Skydance-financiering ziet spreads krapper worden bij 109 miljard dollar orders voor Warner Bros. Discovery-deal

Banken bijna rond met 52 miljard dollar pakket terwijl investment-grade obligaties sterke vraag trekken ondanks hogere yields door vertraging

Paramount Skydance Corp. komt dichter bij het afronden van zijn financieringspakket van 52 miljard dollar dat bedoeld is om de aankoop van Warner Bros. Discovery Inc. te financieren. Banken ronden de lang geplande transactie af terwijl de spreads op het grootste deel van de schuld zijn gekrompen.

Spreads krapper over alle tranches van investment-grade aanbod

De yield-premie boven Treasuries die beleggers vragen voor de voorgestelde high-grade obligaties is in alle acht tranches van de deal krapper geworden. De langstlopende security, die in 2066 afloopt, zag zijn spread met ongeveer 0,35 procentpunt dalen tot 3,3 procentpunt boven de benchmark, volgens een persoon die bekend is met de situatie en anoniem sprak.

Massale overinschrijving toont beleggersappetijt

De vraag was robuust. Beleggers dienden meer dan 109 miljard dollar aan orders in voor het investment-grade deel toen de boeken dinsdagmiddag sloten. Dat bedrag vertegenwoordigt 3,6 keer het doel van 30 miljard dollar nadat kredietverstrekkers een deel van de financiering naar leningen verplaatsten.

Hogere yields weerspiegelen stijging Treasuries tijdens vertraging

Hoewel de spreads sinds het begin van de syndicatie eerder deze week zijn verbeterd, brengt de financiering extra kosten met zich mee na maanden van vertraging waarin de Treasury-yields stegen. Drie van de Paramount-obligaties zullen naar verwachting minstens 8 procent opleveren. Slechts twee Amerikaanse high-grade notes die dit jaar geprijsd werden, hadden zulke yields, op basis van Bloomberg-gegevens.

High-yield deel blijft op schema met aanpassingen

De prijsindicatie voor de junk-bond aanbieding ter waarde van 12,5 miljard dollar is grotendeels stabiel gebleven. Een 10-jarige Amerikaanse dollar note wordt aangeboden met een yield van circa 9,13 procent, terwijl een vijfjarige euro-genoteerde note wordt aangeboden met een yield tot 7,38 procent. Paramount Skydance Corp. heeft een achtjarige euro high-yield security uit het pakket geschrapt. Dinsdag heeft het bedrijf ook de omvang van de investment-grade note-uitgifte met 2 miljard dollar verlaagd.

Tags bij dit artikel