Opkomende markten stijgen terwijl Amerikaanse rendementen dalen en dollar verzwakt

Valuta's en aandelen in ontwikkelingslanden krijgen steun van stabiele olieprijzen en afnemende Franse risicopremies.

Activa in opkomende markten zetten dinsdag hun recente opmars voort, gesteund door dalende Amerikaanse staatsobligatierendementen, een zwakkere dollar en relatief stabiele olieprijzen die beleggers wat ademruimte gaven.

Een brede MSCI-maatstaf voor valuta's in opkomende markten steeg intraday met maximaal 0,2 procent voordat hij vrijwel onveranderd sloot. De meeste individuele valuta's eindigden hoger, aangevoerd door de Hongaarse forint nadat functionarissen in Boedapest aangaven dat het land mogelijk al in 2031 tot de eurozone toetreedt. De Colombiaanse peso bleef achter omdat de energieprijzen daalden. Een maatstaf voor aandelen in ontwikkelingslanden klom voor de tweede achtereenvolgende sessie.

Stabiliteit olie vermindert inflatiezorgen

De olieprijzen bleven stabiel na een eerdere daling. Handelaren wogen de stijgende export uit het Midden-Oosten af tegen verhoogde risico's voor schepen die door de Straat van Hormuz varen. De eerdere terugval hielp inflatiezorgen te verminderen en droeg bij aan lagere staatsobligatierendementen. De dollar daalde eveneens, terwijl Oost-Europese valuta's profiteerden van lagere Franse risicopremies.

Vandaag is een goede dag voor het marktrisicosentiment. De combinatie van die factoren komt EM ten goede, met name olie-importerende landen en landen met een hogere correlatie met de Amerikaanse obligatiemarkten.

— Ning Sun, senior EM-strateeg bij State Street, Commentaar aan Bloomberg

Brazilië blijft in de belangstelling voor tweede ronde

Beleggers bleven gefocust op Brazilië, waar de postverkiezingsrally die maandag begon naar verwachting aanhoudt tot de tweede ronde van de presidentsverkiezingen op 25 oktober. De Braziliaanse real bereikte maandag een vijfmaandshoge stand. Analisten van Societe Generale voorspellen verdere stijgingen en adviseren shortposities in de dollar en euro tegenover de real.

Elias Haddad van Brown Brothers Harriman merkte op dat de uitslag van de eerste ronde uitdager Flavio Bolsonaro momentum heeft gegeven richting de tweede ronde. Waarnemers geloven dat de oudste zoon van voormalig president Jair Bolsonaro een betere kans biedt om het groeiende begrotingstekort van het land aan te pakken, hoewel hij nog geen concrete maatregelen heeft uiteengezet.

Handelaren staken maandag meer dan 700 miljoen dollar in het BlackRock iShares MSCI Brazil ETF. Het fonds, het grootste exchange-traded vehicle dat Braziliaanse aandelen volgt, beheert ongeveer 9 miljard dollar aan activa.

Breder voorzichtigheid blijft ondanks dinsdagse opluchting

Het marktsentiment bleef over het algemeen behoedzaam. De staatsobligatierendementen blijven dicht bij meerjarige hoogtepunten en zorgen over een mogelijke Franse crisis blijven de dollar ondersteunen. Beleidsmakers in verschillende landen reageren. India wordt deze week naar verwachting voor het eerst in bijna vier jaar de rente verhogen. De Chileense regering beloofde dollars te verkopen nadat de peso de afgelopen maand 4 procent daalde. De Zambiaanse kwacha, die eerder dit jaar sterk presteerde, daalde voor de zesde achtereenvolgende sessie omdat energie-importeurs dollars zochten.

Beleggers denken mogelijk aan het afbouwen van risico in hun portefeuilles en blijven vrij selectief, wat wijst op een omgeving waarin de meeste EM-valutaspotreturns negatief zullen zijn.

— Phoenix Kalen, hoofd EM-strategie bij Societe Generale, Commentaar aan Bloomberg

FTSE Russell bevestigde dat de secundaire opkomende-marktstatus van Indonesië ongewijzigd blijft en dat het land op geen enkele watchlist is geplaatst.

Tags bij dit artikel