Omnes Education streeft naar herfinanciering van 700 miljoen euro schuld terwijl Franse onderwijssector onrust kent

Door Cinven beheerde exploitant navigeert door aflopende bankleningen en converteerbare obligaties te midden van protesten en subsidiedruk

Omnes Education bereidt zich voor op de herfinanciering van ongeveer 700 miljoen euro aan schulden, volgens een bron die bekend is met de situatie. De stap komt terwijl Frankrijk worstelt met significante studentenprotesten over schoolfinanciering en -omstandigheden.

Schuldvervaldata en belangrijke financiële maatstaven

Het merendeel van de bankleningen van de groep loopt af in april 2028. Educin Topco, de holdingmaatschappij van het door Cinven overgenomen hogeronderwijsonderneming, heeft daarnaast 216 miljoen euro aan converteerbare obligaties die in april 2029 aflopen. De jaarlijkse ebitda bedraagt 95 miljoen euro.

De huidige kredietverstrekkers zijn Goldman Sachs, PSP Investments, M&G en Clearlake Credit.

Sectorale tegenwind neemt toe voor particuliere onderwijsaanbieders

De herfinanciering vindt plaats in een moeilijke periode voor het Franse onderwijs. In de publieke sector zijn protesten uitgebroken over financiering en klasomstandigheden. Het land kampt met inflatie en een oplopend begrotingstekort, terwijl de naderende presidentsverkiezingen extra politieke onzekerheid met zich meebrengen. Hogere rentetarieven drijven de schuldlast voor particuliere kredietnemers op.

Lagere overheidssubsidies vormen al langer een uitdaging voor onderwijsbedrijven. Recente protesten hebben het negatieve sentiment rond de sector versterkt. Eerder was de marktinteresse groot, zoals bleek uit de overname in 2020 door Ardian van een meerderheidsbelang in AD Education nog voordat formele biedingen waren gestart.

Meer recent is de koers van de term loan B van AD Education sterk gedaald. Oorzaken zijn subsidieverlagingen en de toenemende rol van kunstmatige intelligentie bij het hervormen van lesmethoden.

Staatsgesubsidieerde programma’s vergroten blootstelling van Omnes

Omnes Education neemt deel aan een door de overheid gesteund leerlingprogramma, waardoor het mogelijk kwetsbaar is voor verdere bezuinigingen op publieke uitgaven. Bedrijven in de sector hebben mogelijk beperkte opties naast herfinanciering of verkoop zolang de druk aanhoudt.

Cinven verwierf zijn belang in Omnes Education in 2019. De in 1975 opgerichte exploitant heeft campussen in heel Frankrijk en aanvullende onderwijscentra wereldwijd, waar jaarlijks ongeveer 40.000 studenten worden opgeleid.

Vertegenwoordigers van de genoemde kredietverstrekkers en Cinven weigerden commentaar te geven. Een woordvoerder van Omnes Education reageerde niet op vragen.