Oegandese shilling stijgt naar wereldwijde toppositie na historische renteverhoging

Noodverhoging van 225 basispunten naar 12 procent keert recorddieptes om en presteert beter dan concurrenten ondanks sterke dollar

De Oegandese shilling maakte woensdag een dramatische ommekeer door, van een van de zwakste munten ter wereld naar de sterkste performer nadat de centrale bank tijdens een ongeplande vergadering de grootste renteverhoging in vijftien jaar doorvoerde.

De munt steeg tot wel 4 procent tot 3.984 per dollar in Kampala tegen het einde van de middag en brak voor het eerst in acht sessies weer onder het cruciale niveau van 4.000. De beweging volgde nadat de Bank of Uganda de beleidsrente had verhoogd van 9,75 naar 12 procent.

Centrale bank handelt om munt te verdedigen en inflatie te verankeren

Governor Michael Atingi-Ego vertelde journalisten dat de agressieve verkrapping bedoeld is om inflatiedruk in te dammen, tweede-ronde-effecten van hogere energieprijzen en wisselkoerszwakte te beperken en verwachtingen in lijn te houden met de middellangetermijndoelstelling. De rente was de vorige acht vergaderingen ongewijzigd gebleven op 9,75 procent.

De mondiale economische omgeving is aanzienlijk veranderd.

— Michael Atingi-Ego, Governor, Bank of Uganda, Persbriefing na de noodvergadering van het MPC

De jaarlijkse headline-inflatie steeg in september naar 4,6 procent, van 4,1 procent de maand ervoor, aangewakkerd door hogere energiekosten als gevolg van verstoringen in de aanvoer door de conflicten in Iran en Oekraïne. De kerninflatie zal de komende twaalf maanden naar verwachting gemiddeld 5,5 tot 6 procent bedragen, terwijl de headline-prijsgroei kan oplopen tot 7 à 7,5 procent, aldus de governor.

Beperkte opties dwingen tot agressieve monetaire verkrapping

Het besluit volgde op een scherpe daling van de shilling naar recorddieptes, verergerd door dunne deviezenreserves van ongeveer 6 miljard dollar, voldoende voor slechts 2,7 maanden import. President Yoweri Museveni had de week ervoor uitgesloten om in te grijpen met dollarsales.

Analisten merkten op dat de centrale bank weinig alternatieven had. Stephen Kaboyo, managing director van het in Kampala gevestigde Alpha Capital Partners, zei dat het verkopen van dollars effectief van tafel was, waardoor de agressieve renteverhoging het belangrijkste instrument bleef om buitenlands kapitaal aan te trekken en de munt te ondersteunen.

Volgende markttest komt met treasury bill-veiling

De aandacht richt zich nu op de treasury bill-veiling van 21 oktober en hoe ver de rendementen moeten stijgen om de shilling te stabiliseren, zei Samir Gadio, hoofd Afrika-strategie bij Standard Chartered. De noodvergadering, gehouden tussen de reguliere augustus- en novemberzittingen, trok meer dan honderd virtuele deelnemers, waaronder bankiers en journalisten.

Dit is de tweede speciale MPC-bijeenkomst in recente jaren; de vorige in 2024 bevatte eveneens een renteverhoging om de munt te ondersteunen na zorgen over externe financiering.

Tags bij dit artikel