Obligaties van JetBlue dalen naar laagste niveau sinds 2024 door cashburn en shortdruk

Notes van 2 miljard dollar met vervaldatum 2031 worden verhandeld tegen 72 cent te midden van een schuld van 9 miljard dollar, stijgende brandstofkosten en toenemende short interest.

JetBlue Airways Corp. staat onder toenemende financiële druk nu de schuld op de laagste koersen sinds de uitgifte meer dan twee jaar geleden noteert. De luchtvaartmaatschappij blijft snel cash verbranden terwijl short sellers hun posities tegen het aandeel uitbreiden.

Obligaties signaleren groeiende marktonrust

De 2 miljard dollar aan obligaties van de maatschappij die in 2031 aflopen, daalden donderdag tot 72 cent op de dollar. Dat is het laagste niveau sinds augustus 2024, blijkt uit Trace-prijzen. Deze notes, gedekt door onderpand gekoppeld aan JetBlue’s loyaliteitsprogramma’s, zagen hun yield spread over benchmarks de afgelopen maand boven de 1.000 basispunten uitkomen. Dergelijke niveaus duiden doorgaans op distress bij junk-rated schuld.

Short interest stijgt sterk

De short interest in JetBlue Airways Corp. steeg dit jaar van 20 naar 29 procent van de float, volgens S3 Partners, een specialist in short analytics. Het aandeel is dit jaar met ongeveer 15 procent gedaald doordat de maatschappij kampt met een zware schuldenlast na jaren van verliezen en hogere olieprijzen. Short sellers die tegen de carrier positioneren, speculeren daarmee feitelijk op aanhoudend hoge olieprijzen, aldus S3.

Zware schuldenlast en stijgende kosten drukken op de operatie

Met ongeveer 9 miljard dollar aan totale schuld worstelt JetBlue Airways Corp. met hoge kosten en felle concurrentie. Bloomberg Intelligence-analist George Ferguson waarschuwde dat aanhoudend hoge brandstofprijzen de maatschappij kunnen dwingen om van cashverbrandende groeistrategieën over te stappen naar een focus op consistente kasstroomgeneratie.

Tweede kwartaalresultaten tonen cashdruk

De maatschappij rapporteerde dat er in het tweede kwartaal 389 miljoen dollar aan vrije cashflow werd verbrand. Dit bedrag bestond uit 155 miljoen dollar operationeel verbruik en 234 miljoen dollar aan investeringen, wat de aanhoudende financiële uitdagingen illustreert terwijl JetBlue Airways Corp. streeft naar winstgevendheid.

De brandstofkosten stegen fors: de maatschappij betaalde gemiddeld 4,23 dollar per gallon in het kwartaal, een stijging van 76 procent ten opzichte van het voorgaande jaar. Ondanks een omzetgroei van 14,5 procent bleven de marges onder druk door de hogere kosten.

Capaciteitsverlagingen en langetermijndoelen

De luchtvaartmaatschappij verlaagde vorige maand haar capaciteitsverwachting voor het derde kwartaal na verstoringen door weer en luchtverkeersleiding in het noordoosten van de VS. In juli probeerde JetBlue Airways Corp. beleggers gerust te stellen met een prognose van positieve vrije cashflow voor 2027 en een winst van minstens 1 dollar per aandeel in 2028.

Tags bij dit artikel