MSCI waarschuwt voor mogelijke downgrading van Indonesië, wat recordverkoop aandelenmarkt aanwakkert

Aandelen zetten hun slechtste verkoopronde in bijna dertig jaar voort, terwijl obligaties en de roepia ook onder druk komen te staan door de exodus van buitenlandse investeerders.

Indonesische financiële markten zetten maandag hun zware verliezen voort, terwijl aandelen dieper wegzakten in hun slechtste daling in bijna drie decennia. De verkoopgolf breidde zich uit naar staatsobligaties en de lokale munt nadat MSCI Inc. aangaf het land mogelijk in twee stappen uit zijn opkomende-marktindices te verwijderen.

Benchmarkindex zakt verder weg

De Jakarta Composite Index daalde met maximaal 5,4 procent, voortbouwend op een val van 12 procent de vorige vrijdag. Daarmee is Indonesië dit jaar de zwakste grote aandelenmarkt ter wereld. De rendement op de tienjaars staatsobligatie steeg met 12 basispunten naar het hoogste niveau in vier maanden, en de roepia verzwakte 0,2 procent ten opzichte van de dollar.

De indexaanbieder maakte vrijdag bekend dat het Indonesië beoordeelt voor een downgrading helemaal naar standalone-status, een scherpere stap dan de verschuiving naar frontiermarkt die het in januari eerst signaleerde. Ambtenaren in Jakarta, overvallen door de aankondiging, planden maandag gesprekken met MSCI-executives om meer details te krijgen.

Buitenlands kapitaal trekt zich massaal terug uit de aandelenmarkt van Indonesië, en nu begint ook de obligatiemarkt de druk te voelen. Een dalende roepia vreet aan de reële rendementen. Zolang de munt geen vaste grond vindt, kijkt internationaal geld liever veilig vanaf de zijlijn toe.

— Eugenia Victorino, Head of Asia Strategy, Skandinaviska Enskilda Banken, Reactie op de marktbeweging

Autoriteiten scherpen handelsregels aan en spreken marktpartijen

Toezichthouders grepen snel in om verdere schade te beperken. De Indonesia Stock Exchange verlaagde de maximale dagelijkse koersdaling voor individuele aandelen van 15 naar 7 procent tot het einde van het jaar. De Financial Services Authority hield zondag gesprekken met analisten, economen en influencers op sociale media over recente hervormingen.

Bedrijven reageerden met aandeleninkoopprogramma’s. Drie vennootschappen verbonden aan miljardair Prajogo Pangestu kondigden samen 2,5 biljoen roepia aan aankopen aan. PT Dian Swastatika Sentosa, onderdeel van tycoon Franky Widjaja’s Sinar Mas Group, stelde een eigen inkoop van 1 biljoen roepia voor.

Passieve uitstromen kunnen enkele miljarden dollars bedragen

Een volledige verwijdering uit de MSCI-benchmarks kan ongeveer 5,6 miljard dollar aan passieve verkopen veroorzaken, volgens Goldman Sachs. Extra druk kan ontstaan als FTSE Russell vergelijkbare maatregelen neemt. Andere schattingen van Mirae Asset Sekuritas Indonesia en Citigroup variëren van 3 miljard tot enkele miljarden dollars.

Buitenlandse investeerders hebben in 2026 al voor een netto 5,1 miljard dollar aan Indonesische aandelen verkocht, op weg naar de grootste jaarlijkse uitstroom ooit. Hogere Amerikaanse staatsobligatierendementen boven de 5 procent en een roepia rond de 18.000 per dollar hebben de druk verder opgevoerd.

Bredere zorgen over marktstructuur en beleidsrichting

De MSCI-beoordeling heeft de aandacht voor de marktregels en governance van Indonesië versterkt. Beleggers volgen ook de onafhankelijkheid van de centrale bank en de groeiende rol van de staat in sleutelsectoren onder president Prabowo Subianto. De indices van MSCI blijven zeer invloedrijk omdat veel internationale fondsen ze gebruiken om landallocaties te bepalen.

Toezichthouders moeten blijven laten zien dat ze de integriteit van de markt willen beschermen. Voorlopig kopen zelfs de locals niet. Er is te veel onzekerheid.

— Hui Ling Loh, Managing Director, ACG Management Pte, Marktcommentaar

Tags bij dit artikel