Monetary Authority of Singapore pauzeert onverwacht verstrakkingscyclus

Centrale bank houdt beleidsband stabiel na verhogingen in april en juli nu inflatievooruitzichten verbeteren en ai-gedreven groei afneemt

Singapores centrale bank verraste de markten door haar monetair beleid ongewijzigd te laten, de eerste pauze na eerdere verstrakkingen dit jaar. De Monetary Authority of Singapore verwacht dat mondiale energieprijzen en de kunstmatige-intelligentiegolf volgend jaar zullen afnemen.

Beleidsband blijft ongewijzigd ondanks havikachtige verwachtingen

De MAS, die de wisselkoers als belangrijkste instrument gebruikt in plaats van rentetarieven, hield de helling, breedte en het midden van de beleidsband ongewijzigd in de verklaring van woensdag. Dit volgde op verstrakkingen in april en juli. Slechts drie van de twintig ondervraagde economen bij Bloomberg News hadden een pauze verwacht; de meesten voorzagen een steilere helling en een aanhoudend havikachtig beleid.

De Singaporese dollar verzwakte direct na de aankondiging met 0,1 procent tot 1,28 tegenover de Amerikaanse dollar.

The back-to-back tightening in April and July are still working its way through the system hence the central bank sees no need to add further to the tightening at this point. But this does not mean the end of the tightening cycle. If upside inflation risks eventuate next year, then the MAS may tighten further.

— Khoon Goh, Head of Asia Research, Australia & New Zealand Banking Group, Statement following MAS decision

Inflatieverwachtingen bijgesteld nu druk afneemt

De MAS heeft de kerninflatieverwachting voor dit jaar bijgesteld naar een band van 1,5 tot 2 procent, lager dan de eerdere bovengrens van 2,5 procent. De totale inflatie komt naar verwachting uit op ongeveer 2 procent. Beide maatstaven worden volgend jaar tussen 1,5 en 2,5 procent verwacht nu importkosten en verstoringen rond energie en voedsel afnemen.

Binnenlandse prijsdruk blijft naar verwachting beperkt, mede dankzij overheidssubsidies in zorg en onderwijs. Kerninflatie blijft de komende tijd licht verhoogd en neemt vanaf halverwege 2027 duidelijker af.

Robuuste bbp-groei ondersteunt economische veerkracht

De beslissing komt tegen de achtergrond van sterke economische prestaties. Voorlopige cijfers van het ministerie van Handel en Industrie toonden een bbp-groei van 5,4 procent in het derde kwartaal. Dat lag boven de mediane verwachting van 5,1 procent in Bloomberg-enquêtes, maar was lager dan de herziene 6,2 procent in het tweede kwartaal. De groei blijft dicht bij de bovenkant van de MAS-band van 4,5 tot 5,5 procent voor het hele jaar.

De mondiale AI-expansie heeft de industriële productie, diensten en export gestimuleerd, met opvallende winsten in de bouw (8,8 procent) en in de groothandel, detailhandel, transport en opslag.

MAS toont bereidheid tot ingrijpen bij aanhoudende risico's

De centrale bank, een van de eerste in Azië die het beleid aanscherpte na het uitbreken van het conflict rond Iran eerder dit jaar, meldde dat kerninflatie in augustus een tweejaarsrecord bereikte van 2,2 procent. Aankomende verhogingen van het openbaar vervoer en eerdere stijgingen van elektriciteit en gas, samen met mogelijke verstoringen door hernieuwd geweld in Iran en El Niño, kunnen de geïmporteerde inflatiedruk verhogen.

Het huidige beleid is gericht op het tegengaan van geïmporteerde inflatie op korte termijn en het ondersteunen van een geleidelijke daling van de prijsdruk tot 2027. De MAS benadrukte dat zij klaarstaat om te reageren op bedreigingen voor de prijsstabiliteit op middellange termijn.

Tags bij dit artikel