- Wereld
- Buitenland
- Binnenland
- Sport nieuws
    - Voetbal nieuws
    - Formule 1 nieuws
    - Wielrennen
    - Ajax nieuws
    - Feyenoord nieuws
    - PSV nieuws
- Economie
- Wetenschap
- Showbiz/Media
- Computer nieuws
- Gaming nieuws
    - PS4 nieuws
    - Xbox One nieuws
- Hardware nieuws

Door Nvidia gesteund bedrijf trekt $5,5 miljard notering in na kritiek beleggers op toekomstige winsten en hoge waarderingen

De mislukte poging tot beursnotering door Firmus Grid Ltd. heeft golven veroorzaakt in de actieve aandelenmarkten van Azië, waardoor investeerders strengere normen toepassen op aanbiedingen van infrastructuur voor kunstmatige intelligentie die sterk afhankelijk zijn van verwachte toekomstige inkomsten.

Deal ingetrokken na weerstand tegen waardering

Firmus Grid Ltd., een Australische datacenter-exploitant gesteund door Nvidia, heeft vrijdag afgezien van plannen om tot $5,5 miljard op te halen. Het bedrijf had een waardering van $30 miljard nagestreefd die op weerstand stuitte bij potentiële kopers. Het overweegt nu een private financieringsronde met huidige aandeelhouders.

De episode weerspiegelt een bredere verschuiving na meer dan een jaar van vlot geld ophalen voor AI-uitbreiding. Aandelenemissies in de regio Azië-Pacific hebben dit jaar al bijna $250 miljard opgebracht, boven op ongeveer $260 miljard in 2025, volgens Bloomberg-gegevens.

Beleggers eisen duidelijkere rendementen en lager risico

Portefeuillebeheerder Max Herron-Vellacott van Private Portfolio Managers in Sydney merkte op dat kopers nu vragen wie uiteindelijk de kosten draagt en tegen welk rendement. Hij constateerde dat risico-rendementanalyses strenger worden bekeken, waardoor de lat voor alle komende transacties hoger ligt en er minder tolerantie is voor optimistische prognoses.

Dit legt de lat hoger voor elke deal en beleggers zullen veel minder coulant zijn ten opzichte van optimistische aannames.

Recente beursintroducties tonen al tekenen van aarzeling. Aandelen van Apple-leverancier Luxshare Precision Industry Co. zijn sinds de notering in Hongkong in juli met 20 procent gedaald, terwijl AI-infrastructuurbedrijf Zhongji Innolight Co. ongeveer 7 procent lager staat. Chinese AI-modelontwikkelaars Z.AI Co. en MiniMax Group Inc. zijn elk meer dan 70 procent gedaald ten opzichte van hun pieken.

Bewezen operaties verkozen boven pijplijnprojecten

Kopers maken nu onderscheid tussen bedrijven met gevestigde inkomsten en monetisatie en die nog in kapitaalintensieve vroege stadia verkeren. Voor datacenter-exploitanten zoals Firmus ligt het belangrijkste onderscheid tussen faciliteiten die al inkomsten genereren en grootschalige projecten die sterk op schuld leunen om multi-gigawattcapaciteit te bereiken, aldus Winston Ma van NYU School of Law.

Het intrekken van de Firmus-notering is een duidelijk signaal dat de publieke markten AI-infrastructuur herwaarderen. Sponsors zullen sterkere gecontracteerde afname, duidelijkere zichtbaarheid op geactiveerde megawatts en conservatievere leverage-aannames nodig hebben.

Van Firmus’ pijplijn van 912 megawatt is slechts 46 megawatt gerealiseerd. Beleggers werd gevraagd het bedrijf te prijzen op basis van winsten die pas zouden materialiseren na succesvolle oplevering van de resterende faciliteiten.

Hardwareleveranciers behouden steun te midden van bredere voorzichtigheid

Pure-play datacenterontwikkelaars ondervinden verhoogde scrutiny, terwijl hardware- en halfgeleiderbedrijven met actuele winsten nog steeds interesse trekken. Sumeet Singh van Aequitas Research merkte op dat bedrijven zoals printplaatfabrikanten en geheugenchipproducenten die daadwerkelijke winsten rapporteren, beperkte gevolgen ondervinden. Suzhou Dongshan Precision Manufacturing Co. begon maandag met de marketing van een mogelijke $3 miljard notering in Hongkong.

Firmus genereerde geen inkomsten en had geen trackrecord. Het lijkt op SB Energy en Nscale in de VS, waar het geld nu wordt opgehaald terwijl de werkelijke inkomsten pas na een paar jaar binnenstromen.

Private markten vullen gat naarmate publieke scrutiny toeneemt

Hogere rentetarieven hebben extra druk gelegd op kapitaalintensieve groeiprognoses. Hans Stege van PrePublic Equity Partners wees op toenemende lokale weerstand tegen datacenterbouw als een andere factor die het uitvoeringsrisico verhoogt en de disconteringsvoet beïnvloedt die wordt toegepast op grote ongebouwde capaciteitscijfers.

Voorlopig zien we private markten opstaan om de bouw te financieren. Maar je moet bedenken dat de achterliggende partijen op een gegeven moment een beursnotering voor deze groep verwachten.